每周市场分析及品种关注报告20230511
每周市场分析及品种关注报告
孙高珺 期货投资咨询号 Z0016951 期货从业资格号F3080072 |
2023年5月11日
特别声明：本报告供内部参考，不作为投资建议，期市有风险，请谨慎研判，如据此操作，风险自担
（风险警示书详见尾页）
1、海外宏观
本期海外经济数据
来源：Wind
简析：本期海外数据，美股非农就业再一次远超预期和前值，失业率远低于预期和前值，CPI环比上升，核心CPI符合预期同比微低于前值，但环比继续持平。这说明美通胀的基础依旧较强，美通胀较高的时间可能还需要一段时间。美国的进出口明显上升，对美经济增长有利，商业库存低于前值，但商业销售却在下降，反映商家主动去库，美国政府财政由盈余转为赤字，引发当前美国债务上限担忧。在美国经济强劲的背后同时涌动着市场的担忧，将可能加剧未来商品的波动。欧元区零售数据继续下滑，反映欧洲经济前景不乐观，日本PMI则显示经济前景看好。总之，本期数据依然维持商品处于通胀衰减边缘的背景下，可能继续维持高位震荡等待下行突破的窗口到来。
2、国内宏观
1）、国内经济数据
来源：Wind
2）、本期5月5日-5月11日公开市场上，人行累计逆回购130亿元，累计逆回购到期1980亿元，本期累计净回笼1850亿元。
来源：Wind
简析：本期我国进出口均双双高于前值，有利于国内经济增长，但贸易顺差有所缩小，外汇储备下降，放映外贸环境不乐观。国内通胀CPI继续保持正增长，反映国内消费的好转，PPI负值缩窄，二者剪刀差有所缩窄，但依然对企业利润有利。经济增长动力趋于服务业的活动，国内信贷有所减弱，仍处于高位有增有减调节范围区间内。总之，国内经济从疫情后爆发阶段逐渐回归内在的发展状态中，目前总需求对商品的价格有支撑，但力度有限。
3、未来关注经济数据、事件及其影响
5月10日，国内货币供应，预计高于前值，利多；新增人民币贷款，预计低于前值，利空；社融规模，预计低于前值，利空；美国核心CPI，预计低于前值，利空；
5月11日，国内PPI，预计低于前值，利空；CPI，预计低于前值，利空；英国央行利率，预计加息25个基点；美国核心PPI，预计高于前值，利多；
5月12日，英国GDP，预计低于前值，利空；美国密大消费者信心初值，预计低于，前值，利空；
5月16日，国内房地产开发投资，预计高于前值，利多；城镇固定资产投资，预计高于前值，利多；社会消费品零售，预计高于前值，利多；工业增加值，预计高于前值，利多；英国失业率；欧元区1季度GDP初值；美国零售销售，预计高于前值，利多；商业库存，预计低于前值，利多；
5月17日，日本1季度GDP，预计高于前值，利多；欧元区CPI；美国新屋开工，预计低于前值，利空；美国营建许可，预计高于前值，利多；
5月18日，美国成屋销售，预计低于前值，利空；
5月19日，日本CPI；
5月22日，我国LPR，预计持平；
5月23日，日本PMI初值；欧元区PMI初值；美国markitPMI；美新屋销售，预计低于前值，利空；
5月24日，英国CPI；
5月25日，美一季度核心个人消费（PCE）；美一季度GDP修正；美成屋销售；
5月26日，美核心PCE物价；美耐用品订单；美跟人收入消费；美密歇根大学消费者信心终值；
二、国内期货市场分析
1、本期期货市场整体情况，
截至5月11日全天收盘，本期整个期市单边持仓市值增至35213.58亿，净流入单边持仓市值约1794.05亿，为第1期流入，异常；其中商品第1期流入1782.14亿，异常；金融第1期流入11.91亿，为异常；有色、农产品、化工子版块资金均流入异常，整个详细情况入下表：
来源：海航期货研究所
前5品种净流入：由上期的金、棉花、花生、5债、10债，变为锡、镍、铜、PTA、纯碱；
净流出前5品种：由上期的镍、PTA、螺纹钢、玻璃、甲醇，变为10债、沪深300、苹果、锌、上证50；
简析：本期资金在经历前2期大幅流出后，重新回流并出现异常。资金主要回流至商品，金融进2期入出规模都比较小。其中，回流集中在有色、农产、化工板块并导致异常，也使得这三个板块波动加大，技术方向变为观望。流入的品种集中在有色和化工上，主要因上述品种都经历过较明显的下跌，从而资金补入以获取重估的机会。流出平值则分散在金融商品的个别品种上，总之，本期资金回流主要是前期过于异常，在看空过于集中后的一次重估导致，也再次提示投资者应注意赛道过于看法一致的风险。
异动方面
技术方向
技术乐观品种由上期7个增至8个，谨慎品种由上期31个增至41个，观望品种由上期的26个降至15个，截至5月11日全天收盘，本期国内期货市场整体技术方向调整为第1期谨慎，市场整体价格指数变化-0.95%，低于均值，未异常。
异动及技术分析展望
本期异动品种显著特点就是资金回流导致的增仓异常品种较多，其他指标异常有所减弱，其中成交异常放量较上期增多，减少异常的消失，市场趋于活跃，价差异常的也几乎没有。需注意本期的谨慎品种个数过于集中的风险，关注资金回流和价格异常的品种后续的表现。
2、上期关注品种实际走势
上期（5月4日）推送品种 | 上期观点 | 理论累计涨跌幅 至2023年5月11日15:15） | 技术方向更新 |
铝 | 谨慎看待 | -2.205% | 谨慎看待 |
三、未来一期品种关注
技术方向 | 市场分析 | |
10债 | 乐观看待 | 前期信贷数据回落，市场预期后期资金供应偏宽 |
四、本期品种跟踪一览表（冷门品种数据请忽略）
来源：海航期货研究所
五、研究所其他服务
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