商品期货晨报20250228

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年2月28日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.道指跌0.45%，标普500指数跌1.59%，纳斯达克跌2.78%。欧洲STOXX 600指数跌0.46%。到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为约为4.26%，日内升不足1个基点；两年期美债收益率约为4.05%，日内降约2个基点。

2.沪指涨0.23%，深成指跌0.26%，创业板指跌0.52%。

3.美国经济分析局公布数据显示，美国四季度实际GDP年化季环比修正值2.3%，与初值持平。尽管增速较前几个季度有所放缓，但仍显示出美国经济的韧性。

4.美国商务部公布的数据显示，美国1月耐用品订单环比增长3.1%，远高于经济学家预测的2%增幅，为2024年7月以来的最大增幅，也是过去六个月中的第二次增长。这一增幅成功扭转了12月经修正后1.8%的下滑态势。

5.美国商务部公布的数据显示，美国1月耐用品订单环比增长3.1%，远高于经济学家预测的2%增幅，为2024年7月以来的最大增幅，也是过去六个月中的第二次增长。这一增幅成功扭转了12月经修正后1.8%的下滑态势。

二、商品要点： 

1.WTI 4月原油期货跌幅0.45%。布伦特4月原油期货跌幅0.67%。

2.COMEX 4月黄金期货收跌1.18%。COMEX 3月白银期货收跌1.5%。伦锡跌超2%，伦镍涨超1%。

3.根据上海金属市场(SMM)的数据，2025年3月的光伏组件预期产量超过50GW，较2月份的35GW大幅提升。光伏组件需求回暖，带动了产业链价格的上涨，同时市场对供给侧改革的预期重燃。参考上一轮政策预期升温时的市场表现，光伏板块可能仍有上涨空间。

4.硅片、电池片和组件制造商可以相对容易地提高产能利用率，但多晶硅料生产商在冷修后重启生产则需要更长的时间。因此，多晶硅料可能在2025年第二季度出现短暂的供应不足。

5.OPEC+在推进4月份提高石油产量方面迟疑不决，因为特朗普关税和美西方对伊朗和俄罗斯制裁存在不确定性的缘故。俄罗斯和阿联酋可能会劝说OPEC+按原定计划推动增产石油；不过，“老大哥”沙特和其他产油国倾向于推迟增产计划。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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