每周市场分析及品种关注20250306

国内期市每周市场分析报告

数据期（2025.2.27 15:30-2024.03.6 15:30）

  海航期货交易咨询部

    证监许可【2012】118号

    2025年3月6日

特别声明：本报告仅供参考，不作为投资建议，期市有风险，请谨慎研判，如据此操作，风险自担

（风险警示书详见尾页）

 

一、宏观分析

1、宏观经济数据

1）本期海内外已公布的主要经济数据对国内商品期市整体影响。

 

 

 

图1、本期海内外已公布的主要经济数据影响

来源：Wind、海航期货交易咨询部

2）、本期2月28日-3月6日公开市场上，人行累计逆回购到期15572亿元，逆回购8774亿元，MLF到期0亿元，投放0亿元，国库现金定存0亿元，国库现金定存到期0亿元，本期累计净回笼6798亿元，今年累计净回笼6158亿元，处于6年来同期的偏低水平。

 

图2、公开市场每周资金净投放情况

来源：Wind

 

图3、近6年资金当年累计净投放季节性表现（今年截至3月6日）

来源：Wind、海航期货交易咨询部

    2、未来宏观因素潜在影响

1）、未来值得关注的全球各国主要经济指标及部分预期：

3月6日周四，欧元区1月零售销售，预计高于前值；欧洲央行最新利率，预计下调25个基点；美国四季度非农劳动力成本终值，预计持平，非农生产力终值，预计持平；美国1月批发销售环比，预计低于前值，库存环比终值，预计持平；

3月7日周五，我国1-2月进出口、2月外汇储备；欧元区4季度GDP终值，预计持平；美国2月失业率，预计持平，非农就业，预计高于前值，劳动参与率，预计持平；

3月8日周六，美国1月消费信贷，预计高于前值；

3月9日周日，我国2月CPI、PPI、M2、1-2月社会融资规模增量、新增人民币贷款；

3月11日周二，日本四季度GDP同比终值，预计持平；美国2月NFIB中小企业乐观程度指数、1月JOLITS职位空缺；

3月12日周三，日本2月国内企业商品物价指数、一季度BSI大型制造业信心指数；美国2月核心CPI环比，预计低于前值；

3月13日周四，美国2月政府预算；欧元区1月工业产出；美国2月核心PPI，环比预计持平；

3月14日周五，英国1月制造业、工业产出； 美国3月密歇根大学消费者信心指数初值，预计高于前值；

3月15日周一，我国1-2月城镇固定资产投资、社会消费品零售总额、全国房地产开发投资、规模以上工业增加值；美国2月零售销售、3月NAHB房产市场指数、1月商业库存；

3月18日周二，欧元区3月ZEW经济景气指数；美国2月进出口价格指数、营建许可、信物开工、制造业产出、设备使用率；

3月19日周三，日本1月核心机械订单、2月进出口；欧元区2月CPI；

3月20日周四，美联储最新利率，预计持平；我国3月LPR；英国央行利率；美国3月费城联储制造业指数、四季度经常帐、2月成屋销售、咨商会领先指数；

3月21日周五，日本2月CPI；欧元区2月消费者信心指数初值；

2）、未来宏观预期因素对商品的潜在影响

 

图4、未来国内外主要经济数据部分预期的影响

来源：Wind、海航期货交易咨询部

   在本期海内外有主要影响的经济数据中：

   对商品起到支撑的有：欧盟1月欧元区:PPI:同比(%),欧盟1月欧盟:PPI:同比(%),美国2月ISM制造业PMI物价指数,日本1月零售销售额(十亿曰元),欧盟1月欧元区:M3(百万欧元),美国2月ISM非制造业PMI库存指数,等等

   对商品产生压力的有：美国第四季度核心PCE价格指数:季调(预估)(2017年=100),英国1月M4:季调(百万英镑),美国2月ISM制造业PMI新订单指数,欧盟2月欧元区:CPI:环比(%)(初值),美国2月ISM制造业PMI自有库存指数,等等

   结合资金净回笼，综合来看，对商品构成支撑

二、国内期货市场分析

1、本期期货市场整体情况，截至2025年3月6日全天收盘，本期整个期市单边持仓市值增至39417.06亿元，净流入单边持仓市值约716.77亿元，为第1期，正常；其中商品第1期净流入401.07亿元，正常；金融第2期净流入单边市值315.7亿元，正常；本期各子版资金除了有色流入异常外，其余均正常，详细情况见下表：

 

表1、本期国内期货市场板块资金出入情况

来源：海航期货交易咨询部

净流入前5品种：由上一期的中证1000、中证500、5债、玻璃、沪深300，更新为铜、沪深300、中证1000、5债、螺纹钢；

净流出前5品种：由上一期的黄金、10债、30债、棕榈油、沥青，更新为黄金、棕榈油、2债、纯碱、原油；

简析：本期资金重返净流入，其中商品第1期净流入，金融则第2期流入，商品中的各子板块除农产品、能源、贵金属流出外，均流入，且有色异常流入，龙头品种股指继续流入，而黄金继续流出，原油流向螺纹和铜，显示资金风险偏好上升。

2、本期异动情况

 

表2、本期国内期市品种异动情况

来源：海航期货交易咨询部

3、技术方向

技术乐观品种由上期的11个增至18个，谨慎品种由上期的17个降至16个，观望品种由上期的47个降至41个，截至2025年3月6日全天收盘，本期我们对国内期货市场整体技术倾向为第2期观望，本期市场整体价格指数变化-0.214%，22期均值为0.144%，本期涨幅正常。

     三、本期我们对品种跟踪的一览表（冷门品种请忽略）

 

表3：本期各品种技术方向及同期价格涨跌情况

来源：海航期货交易咨询部

   （风险提示：上述涉及品种的所有判断均是基于我们自设的量化模型，存在数据、计算与实际结果偏差的风险，仅供参考，不作为任何暗示及建议，请谨慎研判，如据此操作，风险自担。 ）

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