商品期货晨报20250617

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年6月17日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.道指涨0.75%，标普500指数涨0.94%，纳斯达克涨1.52%。欧洲STOXX 600指数涨0.36%。到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.45%，日内升约5个基点，两年期美债收益率约为3.97%，日内升逾2个基点。

2.沪指涨0.35%，深成指涨0.41%，创业板指涨0.66%。 

3.据国家统计局，5月份，社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%，比上月加快1.3个百分点，增速创2023年12月以来最高。其中，除汽车以外的消费品零售额37316亿元，增长7.0%；5月社会消费品零售总额环比增长0.93%。1—5月份，社会消费品零售总额203171亿元，增长5.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额184324亿元，增长5.6%。

4.周一美股早盘，报道称，伊朗告知阿拉伯官员，只要美国不参与攻击，他们愿意重返谈判桌。受该消息推动，原油、黄金下跌，美股涨超1%。不过，以方领导人缺乏立即停火的动机，以色列财政部长表示，特朗普并未要求以色列收敛军事行动，目前以色列的攻势还未到一半。伊朗已告知一些阿拉伯官员，不会单方面停火，并将继续回应以色列的攻击。 

5.美国财政部拍卖130亿美元20年期国债，拍卖结果显示需求稳健。本次20年期美债拍卖的得标利率为4.942%，较上次5月21日的5.047%有所下降，但仍是自2023年10月以来的第二高。最终得标收益率与预发行利率完全一致，均为4.942%，没有产生尾部利差。

二、商品要点： 

1.WTI 7月原油期货收跌1.66%。布伦特8月原油期货收跌1.35%。

2.COMEX 8月黄金期货收跌1.03%。COMEX 7月期铜收涨0.45%。伦锌收涨1.3%，伦镍跌约0.4%。

3.基本面上，伊朗日产330万桶原油，其中200万桶用于出口。在全球石油日需求量达1.039亿桶的背景下，即便伊朗产量完全中断，沙特和阿联酋超过350万桶的快速增产能力理论上足以填补缺口。但市场的恐慌情绪远超供需基本面——投资者真正担心的是冲突升级可能导致德黑兰封锁霍尔木兹海峡，甚至攻击邻国石油设施。

4.美银表示，上周原油大涨，最大驱动是趋势跟随策略(CTA)空头回补。在原油空头回补完成后，CTA正将火力集中于做空美元和做多黄金。数据显示，无论是短期、中期还是长期趋势模型，CTA对黄金的多头配置均达到100%的极值水平，显示出对贵金属前所未有的看好。 

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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