每周市场分析及品种关注20250619

国内期市每周市场分析报告

数据期（2025.6.12 15:30-2024.6.19 15:30）

  海航期货交易咨询部

    证监许可【2012】118号

    2025年6月19日星期四

特别声明：本报告仅供参考，不作为投资建议，期市有风险，请谨慎研判，如据此操作，风险自担

（风险警示书详见尾页）

 

一、宏观分析

1、宏观经济数据

1）本期海内外已公布的主要经济数据对国内商品期市整体影响。

 

 

图1、本期海内外已公布的主要经济数据影响

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

2）、本期6月13日-6月19日公开市场上，人行累计逆回购到期7907亿元，逆回购10016亿元，MLF到期1820亿元，投放0亿元，国库现金定存0亿元，国库现金定存到期0亿元，本期累计净投放289亿元，今年累计净投放3944亿元，处于6年来同期的最高水平。

 

图2、公开市场每周资金净投放情况

来源：iFinD

 

图3、近6年资金当年累计净投放季节性表现（今年截至6月19日）

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

    2、未来宏观因素潜在影响

1）、未来值得关注的全球各国主要经济指标及部分预期：

6月19日周四，英国央行利率（预计持平）；

6月20日周五，我国6月LPR；日本5月CPI同比（预计低于前值）；英国5月核心零售销售同比（预计低于前值）；欧元区5月M3（预计高于前值）、6月消费者信心指数（预计高于前值）；美国6月费城联储制造业指数（预计高于前值）、5月咨商会领先指标（预计高于前值）；

6月23日周一，日本6月PMI初值；欧元区、英国、美国6月PMI初值；美国5月成屋销售；

6月24日周二，美国一季度经常帐、4月房价指数、6月咨商会消费者信心指数（预计高于前值）；

6月25日周三，美国5月新屋销售环比（预计低于前值）；

6月26日周四，美国5月零售库存、耐用品订单环比初值（预计高于前值）、一季度个人消费支出终值、GDP（预计持平）、5月批发库存、芝加哥联储全国活动指数、成屋签约销售、6月堪萨斯联储制造业综合指数；

6月27日周五，我国1-5月规模以上工业企业利润、一季度经常帐终值；日本5月失业率；英国一季度GDP终值；欧元区6月经济景气指数、消费者信心指数；美国5月核心PCE物价指数（同比预计高于前值，环比预计持平）、个人消费支出环比（预计高于前值）、收入环比（预计低于前值）、6月密歇根大学消费者信心指数终值；

6月30日周一，我国6月官方PMI；日本5月工业产出初值；英国一季度GDP终值；美国6月芝加哥PMI、达拉斯联储商业活动指数；

7月1日周二，我国6月财新制造业PMI；日本短观大型制造业前景指数、PMI终值；欧元区6月制造业PMI终值、CPI初值；美国5月营建支出环比、6月Markit、ISM制造业PMI；

7月2日周三，欧元区5月失业率；美国6月挑战者企业裁员人数、ADP就业人数；

7月3日周四，我国6月财新服务业PMI；日本6月服务业PMI；欧元区6月服务业PMI；美国6业失业率、非农就业人数、ISM非制造业指数、5月耐用品订单终值、工厂订单；

7月4日周五，欧元区5月PPI。

2）、未来宏观预期因素对商品的潜在影响

 

图4、未来国内外主要经济数据部分预期的影响

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

  在本期海内外有主要影响的经济数据中：

  对商品起到支撑的有：美国PPI环比(%),美国核心PPI环比(%),美国密歇根大学消费者预期指数,美国密歇根大学消费者信心指数,美国进口物价指数同比(%),英国核心CPI同比(%),等等

  对商品产生压力的有：美国出口物价指数环比(%),美国进口物价指数环比(%),美国密歇根大学1年期通胀率预期(%),美国当周API原油库存变动(桶),日本商品进口同比(%),等等

  结合资金净投放，综合来看，当前对商品构成压力，预期对商品构成压力。  二、国内期货市场分析

1、本期期货市场整体情况，截至2025年6月19日全天收盘，本期整个期市单边持仓市值增至41179.23亿元（说明：本报告暂不含多晶硅和铸造铝合金数据），净流入单边持仓市值约886.86亿元，为第3期，正常；其中商品第3期净流入287.58亿元，正常；金融第2期净流入单边市值599.28亿元，正常；除能源流入异常外，本期其余各子版块资金进出均正常，详细情况见下表：

 

表1、本期国内期货市场板块资金出入情况

来源：海航期货交易咨询部

净流入前5品种：由上一期的中证10债、30债、豆粕、银、铜，更新为10债、菜油、棕榈油、原油、2债；

净流出前5品种：由上一期的PTA、PVC、棕榈油、豆油、氧化铝，更新为铜、金、银、铁矿、纯碱；

简析：本期资金继续流入，且商品和金融继续双双流入，流出集中在金属类板块，能源资金流入异常，龙头品种主要是金属流向能源、油脂类，反映市场对能源前景担忧情绪上升，股指仍未出现在龙头其中，国债流入增强，显示市场活跃同时避险有所上升。 

2、本期异动情况

 

表2、本期国内期市品种异动情况

来源：海航期货交易咨询部

3、技术方向

技术乐观品种由上期的13个增至22个，谨慎品种由上期的33个降至17个，观望品种由上期的29个增至36个，截至2025年6月19日全天收盘，本期我们对国内期货市场整体技术倾向为第2期观望，本期市场整体价格指数变化-0.762%，22期移动均值为-0.007%，本期涨跌幅正常。

     三、本期我们对品种跟踪的一览表（冷门品种请忽略）

 

表3：本期各品种技术方向及同期价格涨跌情况

来源：海航期货交易咨询部

   （风险提示：上述涉及品种的所有判断均是基于我们自设的量化模型，存在数据、计算与实际结果偏差的风险，仅供参考，不作为任何暗示及建议，请谨慎研判，如据此操作，风险自担。 ）

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