商品期货晨报20250814

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年8月14日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500涨幅0.32%，报6466.58点。道指涨幅1.04%，报44922.27点。纳指涨幅0.14%，报21713.14点。欧洲STOXX 600指数收涨0.54%，报550.85点。美国10年期基准国债收益率跌5.62个基点，报4.2326%。两年期美债收益率跌5.63个基点，报3.6745%。

2.沪指涨0.48%，报收3683.46点；深成指涨1.76%，报收11551.36点；创业板指涨3.62%，报收2496.5点。

3.中国1至7月社会融资规模增量累计为23.99万亿元，比上年同期多5.12万亿元，7月新增社融1.16万亿元。7月人民币贷款减少500亿元，新增人民币存款5000亿元，住户存款减少1.11万亿元。M2-M1剪刀差为3.2个百分点，较上月缩小了0.5个百分点。

4.日本CPI已连续三年多超过央行2%的目标。在此背景下，日本央行内部出现分歧，部分理事主张放弃缺乏明确统计口径的“潜在通胀”指标，转向更关注总体通胀和通胀预期。

5.日本五年期国债拍卖需求创下2020年以来的最低水平，投标倍数仅为2.96倍。10年期国债周二全天无任何交易，这是两年多来首次。 

6.央行数据显示，初步统计，2025年7月末社会融资规模存量为431.26万亿元，同比增长9%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为264.79万亿元，同比增长6.8%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.21万亿元，同比下降23.2%；委托贷款余额为11.16万亿元，同比下降0.4%；信托贷款余额为4.46万亿元，同比增长5.9%；未贴现的银行承兑汇票余额为1.92万亿元，同比下降10.4%；企业债券余额为33.39万亿元，同比增长3.8%；政府债券余额为89.99万亿元，同比增长21.9%；非金融企业境内股票余额为11.94万亿元，同比增长3.2%。

二、商品要点： 

1.WTI 9月原油期货收跌0.82%，报62.65美元/桶。布伦特10月原油期货收跌0.74%，报65.63美元/桶。

2.COMEX黄金期货上涨0.24%,报3407美元/盎司；COMEX铜期货下跌0.55%,报4.56美元/磅；COMEX白银期货上涨1.44%,报38.55美元/盎司。

3.秦皇岛基准现货煤价格本周升至每吨678元，创下3月17日以来新高，较6月触及的四年低点已反弹11%。大摩预计，这轮涨势可能较为短暂，煤价可能在8月下旬开始回调。

4.根据国际能源署13日发布的月度报告，随着OPEC+加快恢复闲置产能，以及美洲地区产量持续增长，全球供应正大幅膨胀，石油库存在6月份已达到46个月以来的高点。与此同时，需求增长速度已放缓至今明两年的不足2023年一半的水平，导致市场基本面严重失衡。

5.雅宝位于智利的部分锂盐产线停产，该项目产能规模约8万吨，目前尚未确定产能扰动的具体规模。下游有所回暖，动力终端补贴陆续到位，储能热度回升，但供给端同样大幅增产，基本面供需双强。

6.USDA大幅调低种植面积，美豆产量环比下调108万吨，短期利多CBOT大豆，不过全球蛋白原料供应过剩背景下大豆进口成本持续向上动能不足，但目前受美豆估值偏低、EPA政策利多及9-1月大豆由巴西单独供应影响预计也维持稳定小幅上涨趋势。国内豆粕市场仍然处于季节性供应过剩局面，预计现货端9月可能进入去库。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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