商品期货晨报20250917

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年9月17日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500跌0.13%，报6606.76点。道指跌0.27%，报45757.90点。纳指跌0.07%，报22333.959点。欧洲STOXX 600指数收跌1.14%，报550.79点。到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.03%，日内降约1个基点；两年期美债收益率约为3.50%，日内降约4个基点。

2.上证指数收涨0.04%，报3861.87点；深成指涨0.45%，报13063.97点；创业板指涨0.68%，报3087.04点。

3.美联储主席鲍威尔上个月已释放出信号，他将优先关注就业问题，而不是挥之不去的通胀担忧。由于降息决定几乎已成定局，投资者将紧盯鲍威尔是否会在此前立场基础上进一步转向。Timiraos表示，这是一个可能引发分歧的举动，无论他怎么做都可能惹争议。

4.美国商务部公布的数据显示：美国8月零售销售环比 0.6%，预期 0.2%，前值 0.5%。美国8月零售销售(除汽车)环比0.7%，预期 0.4%，前值 0.4%。美国8月零售销售(除汽车与汽油)环比0.7%，预期 0.4%，前值 0.3%。

5.美银最新调查显示，投资者情绪达到2025年2月以来最乐观水平，基金经理股票配置净增持比例创七个月新高。对关税引发衰退的担忧从8月的29%降至12%，仅有净16%的投资者预计经济将走弱。47%的受访者预计美联储未来一年将降息四次或更多。“第二波通胀”仍是主要担忧。

二、商品要点： 

1.WTI 10月原油期货涨1.93%，报64.52美元/桶。布伦特11月原油期货涨1.53%，报68.47美元/桶。

2.COMEX 12月黄金期货涨0.16%，报3725.1美元/盎司。COMEX铜期货下跌0.39%,报4.7美元/磅；COMEX白银期货下跌0.19%,报42.88美元/盎司。

3.LME铝主力合约上涨0.28%,报2712美元/吨；LME铜主力合约下跌0.71%,报10117美元/吨；LME镍主力合约上涨0.13%,报15445美元/吨；LME铅主力合约上涨0.25%,报2006.5美元/吨；LME锡主力合约上涨0.2%,报34750美元/吨；LME锌主力合约上涨0.08%,报2984.5美元/吨。

4.黑色系期货走高，焦煤期货主力合约涨超6%，焦炭主力合约涨4.03%，铁矿石主力合约涨1.44%，热卷主力合约涨1.34%，螺纹钢主力合约涨1.18%。

5.由于直接针对价格战等突出问题，“反内卷”短期有望改善部分行业的盈利状况。互联网平台或将迎来经营质量的提升。汽车领域有望缓解上游零部件被压价的局面。医药行业则通过打击“唯低价中标”等做法，有助于改善企业回款周期和盈利。光伏行业方面，头部企业已联合减产，盈利有望企稳。金融行业也正在从“价格战”导向逐步回归理性。有色金属和建材行业也重启错峰限产、行业标准提升等措施，有望开启新一轮出清。从中长期看，“反内卷”将会是一个漫长的过程。其长期效果取决于改革的广度和深度以及需求端的配合。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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