商品期货晨报20251230

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年12月30日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500跌幅0.35%，报6905.74点。道指跌幅0.51%，报48461.93点。纳指跌幅0.50%，报23474.349点。欧洲STOXX 600指数收涨0.09%，报589.25点，时隔一个交易日再创收盘历史新高。美国10年期国债收益率跌1.56个基点，报4.1121%。两年期美债收益率跌1.63个基点，报3.4627%。

2.上证指数收报3965.28点，涨0.04%。深证成指收报13537.10点，跌0.49%。创业板指收报3222.61点，跌0.66%。 

3.会议纪要明确显示，日本央行的政策利率尚未达到中性水平。一位委员指出，可以说距离中性利率水平仍有相当距离。经济学家预计日本央行将在约六个月后再次加息，多数人认为本轮加息周期的终点利率为1.25%。

4.俄罗斯指控乌克兰使用91架远程无人机试图进攻普京位于诺夫哥罗德州的官邸，所有无人机据称被防空系统摧毁。俄罗斯外交部长拉夫罗夫称此为“国家恐怖主义”，并表示将重新评估谈判立场，但不会退出谈判。乌克兰方面强烈否认，泽连斯基称这是俄罗斯编造的谎言，旨在破坏和平进程，并可能为俄罗斯进一步打击乌克兰政府建筑制造借口。这种地缘政治不确定性，正是支撑黄金避险需求的根本原因。即使和平谈判取得进展，短期内的指控与反指控，也可能引发市场对风险的重新评估，从而影响贵金属价格。

二、商品要点： 

1.COMEX黄金期货跌4.47%，报4349.20美元/盎司。COMEX白银期货跌7.41%，报71.475美元/盎司。

2.COMEX铜期货跌4.62%，报5.5695美元/磅。WTI 2月原油期货收涨1.84%，报58.08美元/桶。

3.从白银商品属性层面来看，白银库存处于低位，供需紧张支撑价格上涨。白银因市场规模较小，投资涌入导致现货趋紧，价格弹性放大。仍需警惕银价高位震荡的获利了结风险。对于白银后市，短期回调风险正在积聚。

4.预计今日甲醇市场价格整理运行，内地价格走弱后回流内地窗口关闭，供应充裕，关注港口库存变化。

5.乙烯预计延续弱势。供应端来看，外放类企业在1月份多维持高负荷运行，可外放乙烯资源充裕，供应端压力依旧存在。需求端来看，下游企业合约占比较高，对现货外采意愿一般。综合供需基本面，国内乙烯市场弱势难改。

6.国内市场炼焦煤价格维持窄幅震荡。供应方面，尽管月底前整体产地供应延续收缩，但市场普遍对1月份煤矿复产预期较高。近日市场成交氛围一般，高价资源继续流拍。需求方面，目前高炉铁水产量处于低位，成材需求仍偏弱，钢厂对焦炭开启第四轮提降，下游焦钢企业对后续预期较为谨慎，补库力度也较为克制，按需采购为主。综合来看，预计短期内炼焦煤价格继续维持窄幅震荡。

7.涤纶短纤库存偏低、供需结构相对良好；但下游持续订单不足、亏损扩大，部分终端企业或于1月中上旬开始逐步进入休假状态。预计多空博弈下，今日涤纶短纤市场或震荡整理。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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