商品期货晨报20260107

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年1月7日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500涨0.62%，报6944.82点；道指涨0.99%，报49462.08点；纳指涨0.65%，报23547.173点。欧洲STOXX 600指数涨0.58%，报605.28点。到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.17%，日内升约1个基点；两年期美债收益率约为3.46%，日内升约1个基点。

2.上证指数涨1.50%，报4083.67点。深证成指涨1.40%，报14022.55点。创业板指涨0.75%，报3319.29点。

3.2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开，会议强调，把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具。建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用。强化金融市场监管执法，持续打击金融市场违法违规活动。强化虚拟货币监管，持续打击相关违法犯罪活动。稳步发展数字人民币。

4.英国首相斯塔默、法国总统马克龙和乌克兰总统泽连斯基周二在法国巴黎参加援助乌克兰“意愿联盟”会议，签署意向声明。若俄罗斯与乌克兰达成和平协议，英法将向乌克兰部署部队。

5.美银最新报告明确指出看好中国消费板块，基于三大核心逻辑：低基数效应为2026年业绩修复提供窗口；估值回落至历史低位，溢价几近消失、机构配置极低，逆向布局空间打开；资产呈现“类可转债”属性，龙头现金流稳健，高股息与回购构成价格保护，同时具备下行防御与未来估值修复弹性。

二、商品要点： 

1.WTI 2月原油期货收跌2.04%，报57.13美元/桶；布伦特3月原油期货收跌1.77%，报60.70美元/桶。

2.COMEX 2月黄金期货收涨1%，报4496.1美元/盎司。COMEX 3月白银期货收涨5.72%，报81.039美元/盎司。LME期铜收涨约1.9%，报13238美元/吨。LME期镍收涨近9%，报18524美元/吨。

3.美国总统特朗普考虑2027年对进口铜征收约15%的关税，2028年提高至30%。投资者对美国提高关税的预期导致大量铜库存涌入美国。据CME数据，美国铜库存自2025年4月以来增长超过四倍，截至1月2日达到45.345万吨，而全球其他地区供应告急。

4.LME期货价格在亚洲交易时段以高成交量跳涨，上海期货交易所夜盘开盘后再次上涨。虽然镍市场严重供应过剩，但全球最大供应国印尼的生产风险上升帮助支撑了市场情绪，加之中国国内金属市场投资资金广泛涌入。

5.关税预期引发的库存大迁移成为铜价飙升的核心逻辑。特朗普政府可能对精炼铜征收关税的预期，促使大量库存涌入美国，导致全球其他地区在矿商难以提升产量的背景下面临短缺。

6.甲醇12月的先抑后扬已经体现出市场对进口减量的预期，虽然短期内地供应过剩的压力还在，但港口端的供需改善利好。长期来看甲醇看多逻辑，当前估值不高，或适合逢低布局。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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