商品期货晨报20260403

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年4月3日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500涨幅0.11%，报6582.69点，本周累计上涨3.36%。道指跌幅0.13%，报46504.67点，本周涨2.96%。纳指涨幅0.18%，报21879.182点，本周涨4.45%。欧洲STOXX 600指数收跌0.18%，报596.63点。

2.上证指数收报3919.29点，跌0.74%。深证成指收报13486.94点，跌1.60%。创业板指收报3172.65点，跌2.31%。

3.美国10年期基准国债收益率跌1.37个基点，报4.3049%，本周累计跌12.29个基点。两年期美债收益率跌0.47个基点，报3.7963%，本周累计跌11.56个基点。

4.特朗普政府将于周五发布2027财年预算草案，以大幅扩充国防开支为核心，部分资金来源于削减国内机构及医疗保障支出。这份预算将成为特朗普第二任期施政愿景的首份完整财务蓝图，并为共和党今年11月中期选举定下基调。据报道，预算草案拟将国防开支从当前财年不足1万亿美元大幅提升至1.5万亿美元，同时更新未来十年赤字预测——目前估计约为16万亿美元。与此同时，政府还计划向纳税人发放每人2000美元的"关税红利"，但该提案在国会内部已遭遇阻力。

5.美国3月企业宣布裁员60,620人，环比2月激增逾25%，技术行业以18,720人的裁员规模领跑各行业，同比增幅超过24%。AI被列为裁员首要原因，占全行业裁员公告的四分之一，白领岗位压力上升。

6.美国3月私营部门新增就业岗位6.2万人，高于彭博调查分析师预测的中位值4万人，此前一个月的新增就业数据为6.3万，与本月大体相当。留职员工的年薪增幅维持在4.5%，已连续三个月保持不变；跳槽员工的薪资增幅则较前月提升0.3个百分点至6.6%。

7.特朗普宣称战事升级，现货黄金一度下挫3%。自中东冲突爆发以来，金价持续走低，3月跌幅约12%，避险属性遭遇质疑。高盛认为，此轮下跌源于通胀预期重塑、利率路径重定价及仓位强制平仓等短期因素，并非结构性失灵。黄金的避险回归，需等待实际利率回落与投机仓位进一步消化。

二、商品要点： 

1.WTI 5月原油期货收涨11.40%，报111.54美元/桶。布伦特6月原油期货收涨7.78%，报109.03美元/桶。

2.现货黄金跌1.84%，报4670.80美元/盎司。现货白银跌2.79%，报72.9814美元/盎司。

3.霍尔木兹海峡封锁超过一个月，叠加特朗普强硬讲话打破市场对战事即将结束的预期，全球实物原油市场正经历逾十八年来最剧烈的价格冲击。4月2日，即期布伦特原油价格触及每桶141.37美元，创2008年以来最高水平，较前一日逾128美元的价位大幅跳升，这一价格也超过了2022年俄乌冲突爆发时的峰值。

4.OPEC+八个核心成员国定于周日召开会议，届时可能讨论进一步上调石油产量配额。报道援引知情人士表示，此举的实际供应影响有限，更多是一种姿态性表态——为霍尔木兹海峡出口限制的潜在缓解预先铺路。

5.白宫公告，基于1962年贸易法第232条，对完全由进口钢铁、铝和铜制成的产品维持50%的关税，对钢铝或铜含量不超过15%的产品豁免；基于同一法条对拥有专利的进口药品和制药成分征100%关税，若药品产自欧盟等与美签署贸易协议的国家地区，适用15%的协议关税，若企业与美签署最惠国定价协议及回流生产协议，2029年之前免关税。

6.特朗普政府正酝酿对钢铁和铝关税体系进行重大调整，将对含钢铝的“衍生产品”统一征收25%的关税，取代当前复杂且计算繁琐的征税方式。这一政策调整被视为，美政府在维持贸易保护力度的同时，试图缓解企业的合规压力，但也可能对全球贸易关系和产业链产生新的冲击。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

免责声明

1.本报告仅供海航期货股份有限公司（以下简称"本公司"）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

2.作者保证报告所采用的信息、数据均来自合规渠道（华尔街日报公开新闻），作者不对信息、数据的准确性、完整性、可靠性或最新性作任何保证。本报告的分析逻辑基于作者的专业理解，力求独立、客观、公正、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。且仅反映报告发布当日的判断，作者有权在不发出通知的情形下做出修改。作者不能保证市场变化准确反映在本报告中。

3.任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不向投资者做获利保证，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

4.本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“海航期货交易咨询部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

5.服务内容为风险等级为C3及以上的客户开通，若您的风险等级为C3及以下，对于以上内容，仅供您了解市场，不构成对您服务内容的提供。