商品期货晨报20260525

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年5月25日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500涨0.37%，报7473.47点，全周累涨0.88%；道指收涨0.58%，报50579.70点，全周累涨2.13%；纳指收涨0.19%，报26343.97点，全周累涨0.45%。欧洲STOXX600指数涨0.73%，报625.12点，全周累涨3%。

2.上证指数涨0.87%，报4112.90点。深证成指涨2.30%，报15597.30点。创业板指涨2.84%，报3938.50点。

3.到债市尾盘，美国十年期国债收益率约为4.56%，日内降约1个基点，全周累计降约3个基点；两年期美债收益率约为4.12%，日内升约4个基点，全周累计升约5个基点。

4.美联储理事沃勒明确表示，对于美联储下一步利率行动，加息的可能性与降息相当。如果通胀不能很快开始放缓，他不排除未来加息的可能；他还表示将支持从政策声明中删除“宽松倾向”的措辞。沃勒警告称，如果通胀预期开始失去锚定，他将毫不犹豫地支持加息。沃勒讲话后，掉期市场首次完全消化了美联储12月之前加息25基点的预期。

5.美银指出，美股市场呈现价格强势、散户狂热与低波动的“泡沫特征”，以AI十大股为代表的市场集中度已超越多个历史泡沫时期。资金流向显示科技股单周吸金90亿美元，美银私人客户股票配置占比创历史新高。历史数据显示，卖出信号触发后全球股市短期面临回调压力。

6.日本央行行长植田和男表示，首相高市早苗在例行会晤中表示希望央行结合政府物价措施、采取适当货币政策，双方未讨论具体政策细节。分析认为，此次会谈或加剧市场两种预期：植田意在铺垫加息，或高市希望暂缓行动。这为6月利率决议增添了不确定性。

7.沙特媒体称，美伊将很快达成初步协议，下一轮会谈可能在6月5日举行，巴基斯坦有望主办并宣布该备忘录。美国务卿鲁比奥24日表示，草案已获七到八个中东国家支持，可能在24日晚些时候迎来好消息。欧盟及土耳其也纷纷表态，欢迎谈判进展并愿提供支持。

二、商品要点： 

1.WTI 7月原油期货收涨0.26%，报96.60美元/桶，全周累跌4.38%。布伦特7月原油期货收涨0.94%，报103.54美元/桶，全周累跌5.24%。

2.COMEX 5月黄金期货收跌0.41%，报4521.00美元/盎司，全周累跌0.76%。COMEX 5月白银期货收跌0.68%，报75.893美元/盎司，全周累跌1.64%。

3.COMEX 5月期铜收涨1.36%，报6.342美元/磅，全周累涨1.45%。LME期铜收涨1.12%，报13668美元/吨，全周累涨0.83%。

4.据国家统计局最新公布的数据显示，2026年4月中国合成橡胶产量为69.1万吨，同比下降5.7%。中国1-4月合成橡胶累计产量为298.9万吨，同比增加2.1%。

5.据MySteel，碳酸锂2026年4月调研产量为10.36万吨，环比下降1.1%。相较于4月初的排产，4月的最终调研产量降低了约3000吨，主要受到锂辉石原料收紧的影响，外采矿的冶炼厂和部分代工产线开工率降低。2026年4月，国内新型储能新增装机总规模为4.97GW/13.14GWh，规模同比增长42%（功率）/45.51%（容量）。基本面偏多。

6.根据中国有色金属工业协会硅业分会及多家市场研究机构统计，2026年4月国内多晶硅产量约为8.25万吨。这一数据较3月略有减少，主要原因是部分一线企业主动降低生产负荷，同时行业整体面临供需失衡、库存高企等压力，产能出清进程仍在持续。

7.郑商所聚酯期货板块正式引入境外交易者。此次对外开放涵盖对二甲苯（PX）、瓶片、短纤期货及期权、精对苯二甲酸（PTA）期权等7个期货期权品种，加之2018年已实现对外开放的PTA期货，郑商所形成了“品种齐全、工具完备、覆盖全球”的聚酯产业链市场格局。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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