商品期货晨报20260527

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年5月27日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500涨幅0.61%，报7519.12点，突破5月14日所创收盘历史最高位。道指跌幅0.23%，报50461.68点。纳指涨幅1.19%，报26656.181点，突破5月14日所创收盘历史最高位。欧洲STOXX 600指数收跌0.57%，报628.01点。

2.上证指数收报4145.37点，跌0.17%。深证成指收报15876.16点，涨0.12%。创业板指收报4043.07点，涨0.54%。  

3.美国10年期国债收益率跌6.92个基点，报4.4886%。两年期美债收益率跌7.65个基点，报4.0445%。

4.欧洲央行执委施纳贝尔表示，即使伊朗和平谈判取得进展，也应在6月加息，因为美伊冲突的持续时间已经远超预期，且高企的能源价格正蔓延至更广泛的经济领域。欧洲央行首席经济学家连恩透露，可能将在6月上调通胀预测。

5.日本央行副行长冰见野良三表示，通过适当的政策调整来维护市场信心至关重要，中东局势的发展将成为决定加息时机与节奏的关键因素。鉴于日本的实际利率仍处于极低水平，央行预计将继续上调政策利率。

二、商品要点： 

1.WTI 7月原油期货收跌2.81%，报93.89美元/桶。布伦特7月原油期货收涨3.58%，报99.58美元/桶。

2.现货黄金跌1.45%，报4504.35美元/盎司。现货白银跌1.51%，报76.9010美元/盎司。地缘局势升温叠加中东波动带来避险与通胀支撑，但美联储政策紧缩预期升温，短期压制贵金属价格。

3.COMEX 7月期铜报6.47美元/磅，日内涨逾1.4%。伦敦金属交易所（LME）数据显示，大量铜期货库存在5月22日被提取，当日被机构集中下单注销仓单超过5万吨，创下2013年以来LME最大单日交割提货纪录。

4.中国银行间债市延续暖意，主要利率债收益率普遍下行。国债期货主力合约集体走高，30年期主力合约涨0.19%。央行开展2490亿元逆回购操作，净投放2485亿元。税期走款接近尾声，银行间市场资金面均衡中略有改善。

5.今年1—4月，我国甲醇产量为3506.45万吨，同比增加204万吨，增幅为6.2%。其中，3月产量为903.9万吨，4月产量为876.4万吨，同比增长4.7%。截至5月22日，甲醇周产量为200.9万吨，周度增加5.4万吨，增幅为2.8%，较去年周均产量195.1万吨增加3.0%。

6.OPEC+宣布自6月起继续增产18.8万桶/日，并计划分阶段逐步恢复2023年设定的每日减产目标中剩余三分之二的产能。虽然这一决议在霍尔木兹海峡恢复稳定通航之前几乎无实际意义，但OPEC+通过决策向市场传递了价格管理的信心。从中长期来看，美伊完全停火后，OPEC+供应增长将成为推动油价向下寻找再平衡的重要因素。在全球需求增长结构性放缓的大背景下，油价或回落。

7.当前纯碱已存在约 300 万吨的结构性过剩，对应日过剩量 7000–8000 吨、月均约 20 万吨。随着 2026 年新增产能投放，过剩幅度将进一步扩大。这是 2025 年下半年至 2026 年初纯碱价格持续承压、库存创历史新高的根本原因。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

免责声明

1.本报告仅供海航期货股份有限公司（以下简称"本公司"）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

2.作者保证报告所采用的信息、数据均来自合规渠道（华尔街日报公开新闻），作者不对信息、数据的准确性、完整性、可靠性或最新性作任何保证。本报告的分析逻辑基于作者的专业理解，力求独立、客观、公正、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。且仅反映报告发布当日的判断，作者有权在不发出通知的情形下做出修改。作者不能保证市场变化准确反映在本报告中。

3.任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不向投资者做获利保证，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

4.本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“海航期货交易咨询部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

5.服务内容为风险等级为C3及以上的客户开通，若您的风险等级为C3及以下，对于以上内容，仅供您了解市场，不构成对您服务内容的提供。