商品期货晨报20260625

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年6月25日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500跌幅0.10%，报7358.22点。道指涨幅0.35%，报51848.90点。纳指跌幅0.43%，报25476.636点。欧洲STOXX 600指数收涨0.08%，报635.16点。

2.上证指数收报4110.81点，涨0.11%。深证成指收报16051.32点，涨1.24%。创业板指收报4251.42点，涨1.41%。

3.美国10年期国债收益率下跌10.47个基点，报4.3922%。两年期美债收益率跌5.28个基点，报4.1456%。

4.贝森特表示，与伊朗、委内瑞拉及俄罗斯的谈判正在将这些国家重新纳入美元结算体系，以此强化美元的全球主导地位。同时，他预期今年美国GDP增速有望重返3%，坚称其“3-3-3”经济目标仍在射程之内。

5.植田和男病愈复工后发表首度公开表态，若通胀持续向2%靠拢且金融环境宽松，央行将适时继续加息。尽管加息预期明朗，日元汇率仍低迷并徘徊于近40年低点，市场对官方干预的警惕持续高企。

6.美国第一季度经常账户赤字扩大至2268亿美元，较去年第四季度修正后的2211亿美元扩大了58亿美元，增幅为2.6%。占GDP比重从2.8%微升至2.9%。美国一季度经常帐赤字为2268.0亿美元，预估为赤字2150.0亿美元。

二、商品要点： 

1.现货黄金跌2.86%，报3999.08美元/盎司。现货白银跌6.72%，报57.4512美元/盎司。

2.WTI 7月原油期货收跌3.92%，报70.34美元/桶。布伦特7月原油期货收跌4.33%，报73.74美元/桶。

3.生意社06月25日讯截至6月24日，山西复产煤矿数量为93座，产能共计11290万吨，较6月17日减少4座；当日处于停产煤矿共计67座，产能共计8650万吨，较6月17日增加9座。

4.AI数据中心引爆储能需求，钠电凭借低成本、低温性能强、供应链不受锂矿制约三大优势，预计2035年占全球电池部署37%，年装机达2.4TWh，撬动8000亿美元投资浪潮。钠电最先冲击的是储能、商用车队和小型乘用车，电池及设备厂、储能集成商、物流和商用车OEM将受益；大宗商品影响方面，预计2026年锂市场维持供应缺口，2027年转为小幅过剩，铜需求或减少、铝将受益。

5.央行购金、全球降息预期、美元信用担忧以及地缘政治冲突等多重因素共振，推动黄金成为全球最受追捧的资产之一。然而，随着美联储政策预期出现急转弯、美元指数持续走强，以及避险需求明显降温，此前支撑金价上行的核心逻辑正遭遇实质性挑战。

6.聚乙烯醇供应端现货供应充裕，下游需求端按需采购，暂无集中补货意愿，现货交投氛围平平，价格重心延续中低端，基本面变化受限，预计短线市场行情观望整理运行，关注供应端开工负荷变化。

7.甘肃地区硅铁新建、复产项目集中落地，上半年有效投产产能达49.75万吨/年，5月实际产量7.19万吨，国内硅铁供给增量明显，供需格局趋于宽松，利空现货价格。期货端持仓量增加5019手，供给宽松预期压制盘面，短期期货价格承压运行。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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