商品期货晨报20260701

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年7月1日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500涨幅0.79%，报7499.36点，6月份累计跌1.06%，二季度累计涨14.87%，上半年呈现V形反转行情。道指涨幅0.26%，报52319.20点，6月份累计涨2.52%，二季度累计涨12.90%。纳指涨幅1.52%，报262313.72点，6月份累计跌2.81%，二季度累计涨21.41%。欧洲STOXX 600指数收涨0.88%，报641.73点，6月份累计涨2.51%，二季度涨10.05%。

2.上证指数收报4094.40点，涨0.50%。深证成指收报16205.56点，涨2.48%。创业板指收报4342.71点，涨2.99%。

2.美国10年期国债收益率涨5.72个基点，刷新日高至4.4316%，6月份持平，二季度累计涨11.70个基点。两年期美债收益率涨4.11个基点，刷新日高至4.1455%，6月份累计涨14.35个基点，二季度累计涨35.25个基点。

4.央行将隔夜逆回购操作规模从前一日的3000亿元大幅加码至6000亿元，实现规模翻倍；与此同时，7天期逆回购操作规模则从1575亿元缩减至695亿元。

5.国家统计局最新公布的数据显示，6月制造业采购经理指数（PMI）升至50.3%，较上月上升0.3个百分点，重返荣枯线以上。与此同时，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别录得50.2%和50.6%，均较上月小幅上升0.1个百分点。

6.美国劳工统计局周二公布的数据显示，5月职位空缺数小幅增至759.4 万个，略高于经修正后的4月的758.5 万个。经济学家的预测中值为730万个。这是JOLTS职位空缺数据连续第五次超出预期，过去10年中的第八次出现。

7.日元创1986年以来最低水平，日本财长虽重申准备采取行动，但措辞温和克制，未主动释放强硬干预信号，与4月干预前的紧急警告形成明显对比。这表明直接入市干预的门槛尚未触及，政策信号未随汇率下跌而升级，市场仍在试探实际干预的触发条件。

二、商品要点： 

1.现货黄金跌0.18%，报4008.98美元/盎司，6月份累计跌10.65%，二季度累计跌14.31%，上半年冲高回落。现货白银涨0.62%，报58.6190美元/盎司，6月份累计跌21.71%，二季度累计跌19.74%。

2.WTI 7月原油期货收跌1.77%，报69.50美元/桶，6月份累计下跌18.52%，二季度跌14.86%。布伦特8月原油期货收跌0.31%，报72.92美元/桶，6月份累计跌19.97%，二季度跌19.13%。

3.伊朗外交部称，伊朗近期没有与美国举行任何级别会谈的计划，本周三可能与卡塔尔会谈，讨论落实解冻伊方资产等伊美谅解备忘录条款。卡塔尔称，美总统特使及特朗普女婿周二的确访问该国，但不包括与伊方直接谈判。

4.伊朗议长称，美国封锁解除后伊朗石油出口超4000万桶，以20%溢价售油。以色列周二在约旦河西岸发动大规模军事突袭。

5.油价压力与美元走强形成双重拖累。Melek强调，持续高企的能源价格将迫使美联储维持限制性货币政策，进一步压制黄金表现，"未来数月内金价面临进一步下行风险"。

6.近期国内生猪市场呈现结构性反弹行情，核心特征是标肥价差快速拉大，肥猪溢价持续走高，带动全国生猪现货价格阶段性冲高，期货盘面同步走强。本轮涨价并非整体供给短缺驱动，而是生猪出栏体重结构失衡催生的阶段性行情。

7.锡矿供应扰动仍存。缅甸佤邦锡矿复产仍是市场核心变量。虽然复产已逐步推进，但实际采矿和运输效率恢复有限，短期难以快速恢复至禁矿前水平。印尼锡产业政策呈现规范整治、收紧出口、推动下游化的特征，影响精锡出口节奏。整体看，海外锡矿供应存在边际修复，但修复过程并不顺畅，供应弹性仍然偏低。

8.据SMM最新调研反馈，7月多家头部企业减产，据传某企业青海西宁基地发生计划外检修，将对当月产出造成一定影响。整体而言7月环比6月减产约5%-6%。硅片企业累库呈分化趋势，头部企业库存已经超过合理区间。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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