商品期货晨报20260804

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年8月4日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500收涨1.48%，报7600.50点；道指收涨1.32%，报53178.41点；纳指收涨2.13%，报25913.896点。欧洲STOXX 600指数收涨0.45%，报652.09点。

2.上证指数收跌0.59%，报3809.66点。深证成指收跌0.96%，报13448.29点。创业板指收跌1.24%，报3302.55点。

3.到债市尾盘，美国十年期国债收益率约为4.68%，日内降约5个基点；两年期美债收益率约为4.24%，日内降约5个基点。

4.标普全球与RatingDog联合发布中国最新采购经理人指数（PMI）显示，7月RatingDog制造业PMI录得50.9，低于6月的51.7，为近四个月最低水平，但已连续八个月站稳荣枯线上方。与此同时，出口订单回暖以及成本压力持续缓解，对制造业企业的利润空间形成一定支撑，短期内整体行业预计仍将维持扩张态势。

5.美国财政部本周预计维持现有国债发行前瞻指引，继续依赖短期国库券满足融资需求，避免推高长期收益率。尽管财政赤字扩大和短期债务占比攀升增加风险，但中期选举临近，政治考量占主导。市场普遍认为未来仍需调整策略，新增供给可能优先集中在收益率曲线前端。

6.美国供应管理协会（ISM）周一公布数据显示，7月ISM制造业指数升至55.6，高于市场预期的53.9，也高于6月的53.8，创2022年5月以来最高水平。该指数连续第七个月位于50荣枯线上方，表明制造业持续处于扩张状态。与此同时，标普全球（S&P Global）公布的数据显示，美国7月制造业PMI为53.9，与6月持平，处于三个月低位，与ISM指数形成明显反差。

二、商品要点： 

1.WTI 9月原油期货收跌5.11%，报80.34美元/桶。布伦特10月原油期货收跌4.73%，报83.77美元/桶。

2.COMEX 8月黄金期货收跌0.38%，报4033.7美元/盎司。COMEX 8月白银期货收涨0.13%，报57.667美元/盎司。COMEX 8月期铜收涨1.21%，报6.514美元/磅。

3.据彭博报道，今年7月抵达美国的铜金属约达20万吨，为IHS Markit航运数据（追溯至2014年）有史以来最大单月流入量；目前约有11.09万吨铜储存在美国港口，处于伦敦金属交易所（LME）仓单体系之外。与此同时，Comex铜期货价格持续大幅高于LME，套利空间为持续输美提供了直接驱动力。

4.韩国央行时隔13年重启购金，并开始布局黄金ETF，计划中长期提高黄金在外汇储备中的占比。此前因政治压力长期避开黄金配置的韩国，如今抓住金价回落窗口，加入全球央行增持黄金、降低美元资产依赖的趋势。

5.新季枣树仍处于生长期，未来风险点为新季枣果质量(商品出成率)。客商将于国庆节前后前往产区收购。11月上旬，需关注数据机构公布的库存量。当前红枣现货市场暂无明显的利多因素驱动，期现价格均处于相对低位，上行空间有限，未来或以磨底震荡为主。

6.尿素日产稳定在21.29万吨，行业装置检修量有限，整体货源供给充足。需求端支撑力度严重不足，国内夏季农业追肥进入收尾阶段，各地农需呈现区域分化特征，暂无集中采购释放；此前市场重点关注的出口、印度尿素招标事宜已全部落地，市场短期无新增利好支撑，现货价格下行趋势难以改变。

7.生猪市场陷入产销错配的泥潭，且高温以及潮湿环境加剧猪场非瘟以及热应激风险，社会面以及规模猪企出栏节奏加快。而消费需求跟进不足，市场缺乏抄底现象，供强需弱下，国内生猪报价或单边走低。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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