商品期货晨报20260814

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年8月14日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500涨幅0.65%，报7798.99点。道指涨幅0.13%，报53885.10点。纳指涨幅0.81%，报26803.03点。欧洲Stoxx 600指数跌0.04%，报659.24点。

2.上证指数收报3926.96点，跌0.50%。深证成指收报14289.44点，跌0.87%。创业板指收报3586.04点，跌0.45%。

3.美国10年期国债收益率下跌4.57个基点。两年期美债收益率跌4.82个基点。30年期美债收益率跌4.28个基点，报5.214%。

4.美国劳工统计局数据显示，7月PPI环比持平，低于市场预期的温和上涨，同比涨幅则从6月的5.5%降至4.7%。剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，同比增速降至4.2%。主因能源价格下跌，服务价格涨幅放缓。CPI与PPI背离扩大，企业利润空间承压。市场对美联储加息预期未变，认为短期政策调整紧迫性有限，后续通胀走势仍依赖能源价格变化。

5.美东时间13日周四，美国财政部标售250亿美元30年期美债，得标利率升至5.216%，创2001年以来最高水平。同时，本次标售出现得标利率高于预发行收益率的所谓“尾部”（tail），意味着投资者要求更高收益率才愿意接手这批国债，需求略逊于市场预期。

6.彭博报道称，日本政府支持日本央行近期加息。下一步加息时间窗口很可能落在9月或10月。日本央行对日元疲软推升通胀的担忧，与日本政府希望巩固近期日美汇率干预效果的诉求正逐步形成合力，双方均倾向于支持近期加息。

二、商品要点： 

1.现货黄金跌1.34%，报4350.20美元/盎司。现货白银跌1.43%，报64.427美元/盎司。

2.WTI 9月原油期货收于每桶81.25美元，跌幅2.43%。布伦特10月原油期货收于每桶87.07美元，跌幅2.15%。

3.基准油价周四下跌超过3%，自2月底美国袭击伊朗、引发供应冲击以来，油价一直是推动美债收益率的重要因素。交易员正在评估持续冲突释放出的各种信号。油价下跌进一步增强了市场对美国通胀可能已经见顶的乐观预期。

4.国内受发票政策影响下，废铜供应紧缺，叠加铜矿紧缺，7月国内产量同比转负，8月产量维持低位。最近铜价高位盘整，波动较为有限，国内需求受高铜价抑制仍然一般，且今日现货转为贴水局面，暗示需求继续走弱。国内社会库存也重新累积，Mysteel数据显示，8月13日国内市场电解铜现货库存13.00万吨，较10日增0.26万吨。

5.LME铝库存仍持续下滑，不断创新低，对铝价支撑仍存。进入季节性淡季，铝需求表现趋弱，尽管建筑等传统领域受淡季及地产低迷拖累明显，但新能源汽车、电网、储能及出口链条景气延续，使得需求端整体仍有韧性。

6.目前焦煤供需格局边际改善，维持震荡偏强走势。后续重点关注金九银十产业基本面变化，以及中秋、国庆前下游补库的实际动能。但黑色产业的利润结构仍会对焦煤盘面上行空间形成一定压制，思路维持重心整体上移。

7.地缘局势的变化对国内沥青炼厂原料进口造成干扰，国内沥青炼厂开工提升受到约束，国内沥青炼厂的原料较大比例是来自中东进口，当前霍尔木兹海峡及曼德海峡通航受阻导致国内沥青原料趋紧现象未有效改善。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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