商品期货晨报20260819

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年8月19日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500指数收跌0.69%，报7691.76点；道指收跌0.22%，报53343.40点；纳指收跌1.33%，报26289.711点。。欧洲Stoxx 600指数收跌0.69%，报651.9点。

2.上证指数收涨0.19%，报3990.30点。深证成指收跌0.56%，报14622.50点。创业板指收跌0.92%，报3705.56点。

3.到债市尾盘，美国十年期国债收益率约为4.70%，日内降约2个基点；两年期美债收益率约为4.17%，日内降约1个基点；30年期美债收益率约为5.28%，日内降约3个基点。

4.据央视新闻，特朗普在社交媒体上发布地图，将霍尔木兹海峡标注为“美国新领土”。伊朗半官方媒体法尔斯通讯社随即在社交媒体附上特朗普这条帖文的截图并驳斥道，“特朗普在其妄想中继续声称‘霍尔木兹海峡是美国领土’”。伊朗副外长加里巴巴迪18日也表示，特朗普关于霍尔木兹海峡的妄想“要么自行纠正，要么将由伊朗来纠正”。

5.全球股票仓位创近三年新高，现金占比降至历史冰点！狂热之下警报骤响：极端拥挤触发美银双重“卖出”信号，“AI泡沫”与“债市失控”跃升为两大核心风险。

6.金融监管总局最新数据显示，今年二季度末，商业银行的净息差为1.41%；较一季度末的低位回升了1个基点。拉长时间周期看，这也是2022年一季度以来，商业银行净息差的首次单季环比正增长。

二、商品要点： 

1.WTI 9月原油期货收涨0.52%，报84.94美元/桶；布伦特10月原油期货收涨0.17%，报91.02美元/桶。

2.COMEX 8月黄金期货收跌1.17%，报4366美元/盎司。COMEX 8月白银期货收跌3.3%，报63.941美元/盎司。

3.COMEX 8月期铜收跌1.84%，报6.4825美元/磅。

4.德国天然气库存正处于近年同期低位。瑞银警告，如果北半球今冬遭遇严寒，欧洲最大经济体可能同时面临天然气价格飙升与供应短缺的双重压力。据瑞银驻伦敦宏观策略师Simon Penn周一发布的报告，德国天然气储库目前仅填充至48%，远低于一年前的65%和2022年能源危机期间的75%，库存水平已降至17年来同期最低。

5.光伏产业阶段性供需失衡、价格持续承压，是“反内卷”整治的重点赛道。今年以来，工业和信息化部多次召开会议，落实光伏产业“反内卷”政策。在制度层面，国家通过出台更严格的能耗标准，倒逼行业出清落后产能。

6.昨日国内PVC价格维持坚挺运行，寻低成交为主。整体看供需僵持对现货市场影响相对不足，短期受成本预期推动盘面价格上涨，然持续性及影响空间仍有待观察。截至8月18日，华东地区电石法五型现汇库提4500-4600元/吨，乙烯法在4850-5000元/吨。

7.国际市场上的化肥价格上涨以及巴西进口量下降，开始对2027年农业生产构成风险。农户可能减少化肥施用量或推迟采购，从而影响下一季作物的潜在产量。如果化肥供应中断持续较长时间，可能影响农作物的播种窗口期，降低作物产量，并在滞后效应下进一步推高食品通胀。

8.最新统计数据显示，8月上旬重点统计钢铁企业粗钢平均日产197.3万吨，环比提升5.8%，生铁日均产量同步走高。随着检修的高炉陆续恢复生产，拉动粗钢、生铁产量环比上行。进入四季度各地专项债加快落地，基建项目集中推进，叠加机械、汽车等制造企业秋冬备货，市场用钢需求支撑将会持续增强，钢铁行业整体运行将延续稳中向好态势。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

免责声明

1.本报告仅供海航期货股份有限公司（以下简称"本公司"）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

2.作者保证报告所采用的信息、数据均来自合规渠道（华尔街日报公开新闻），作者不对信息、数据的准确性、完整性、可靠性或最新性作任何保证。本报告的分析逻辑基于作者的专业理解，力求独立、客观、公正、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。且仅反映报告发布当日的判断，作者有权在不发出通知的情形下做出修改。作者不能保证市场变化准确反映在本报告中。

3.任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不向投资者做获利保证，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

4.本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“海航期货交易咨询部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

5.服务内容为风险等级为C3及以上的客户开通，若您的风险等级为C3及以下，对于以上内容，仅供您了解市场，不构成对您服务内容的提供。