商品期货晨报20250326

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年3月26日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.道指涨0.01%，标普500指数涨0.16%，纳斯达克涨0.46%。欧洲STOXX 600指数收涨0.67%。

2.沪指微跌，深成指跌0.43%，创业板指跌0.33%。美国10年期基准国债收益率跌2.13个基点，报4.3133%。两年期美债收益率跌1.93个基点，报4.0153%。

3.一些国家正积极与美国进行贸易谈判，试图大幅降低或完全取消关税。报道称，英国考虑修改数字服务税，科技巨头税收政策成贸易谈判焦点；而印度准备大幅削减对美国进口商品的关税作为交换，涉及价值超过230亿美元的商品。  

4.费城联储最新公布的数据，服务业部门当前活动指数从-13.1急剧下跌至-32.5，跌至2020年5月以来的最低水平。更令人担忧的是，未来活动预期指标的表现甚至更为糟糕。这与近期多项"软数据"恶化趋势一致，尽管"硬数据"仍相对稳健。

5.美发布与俄乌会谈声明，美油日内转跌。声明称，美国和俄罗斯、乌克兰已同意在黑海确保航行安全，杜绝使用武力，并防止将商业船只用于军事目的。美国将帮助俄罗斯恢复农产品和化肥出口进入世界市场的渠道，降低海上保险成本，并加强此类交易的港口准入和支付系统。俄称黑海航行安全协议将在撤销部分制裁后生效，同意落实能源设施停火。特朗普表示，俄罗斯和乌克兰将就海上停火达成一致，将考虑俄罗斯提出的制裁减免请求。

二、商品要点： 

1.WTI 5月原油期货收跌0.16%，报69美元/桶。布伦特5月原油期货收涨0.03%，报73.02美元/桶。

2.COMEX黄金期货涨0.35%，报3026.30美元/盎司。COMEX白银期货涨2.26%，报34.205美元/盎司。COMEX铜期货涨超2.5%，报5.2230美元/磅，盘中涨至5.2255美元，创历史新高。

3.由于市场预计特朗普可能对铜征收25%进口关税，周二，纽约铜期货创下历史新高，盘中涨幅达到2%，突破5.2美元/磅。自今年1月起，纽铜价格已超越伦铜，并出现前所未有的价差，套利机会激增。

4.据国家统计局数据，2024年新疆粗钢产量为1290万吨，减产10%后，年产量将降至1161万吨，为2019年以来最低。从国家统计局发布的数据看，地产行业部分指标有所改善，但涉及用钢量较大的新开工、施工等环节偏弱。

5.在上海期货交易所，铜价已进入一年多以来的最大逆价差，期限结构呈现明显的远月下降趋势，近期合约的交易价格高于远期合约，这表明供应紧张。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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