商品期货晨报20250401

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年4月1日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.道指收涨1%，标普500指数涨0.55%，纳斯达克跌0.14%，3月分别累跌4.2%、5.75%、8.21%，一季度分别累跌1.28%、4.59%、10.42%。欧洲STOXX 600指数收跌1.51%，3月累计跌4.18%，一季度累计涨5.18%。到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.21%，日内降约4个基点，持平一个月前水平，一季度累计降约36个基点；两年期美债收益率约为3.88%，日内降约3个基点，3月累计降约11个基点，一季度累计降约36个基点。

2.沪指跌0.46%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.15%。

3.美国商务部公布数据显示，美联储最爱的通胀指标——核心PCE物价指数在2月同比上涨2.79%，为2024年12月以来新高，超过预期的2.7%和前值2.6%；核心PCE物价指数环比上涨0.4%，超出预期和前值0.3%，创2024年1月以来新高。

4.国家统计局公布数据显示，中国3月份官方制造业PMI为50.5，比上月上升0.3。中国3月官方非制造业PMI为50.8，前值为50.4，非制造业扩张步伐有所加快。中国3月官方综合PMI为51.4，前值为51.1，表明我国企业生产经营活动总体扩张加快。

5.美国总统特朗普在3月28日表示，对与其他国家达成关税协议持一定开放态度，但他暗示任何协议都将在4月2日关税措施生效后达成。特朗普曾在3月6日在社交媒体上说，对墨西哥、加拿大两国加征的25%关税措施将暂缓执行直至4月2日。

6.考虑到即将宣布的“对等关税”政策，高盛将未来12个月美国经济衰退的概率从此前的20%大幅提升至35%，将2025年美国平均关税率预期从10个百分点上调至15个百分点。随着经济前景恶化，高盛还预计美联储年内将降息三次，将利率水平维持在3.50-3.75%。

7.央行公告，2025年3月31日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1667亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.50%，投标量和中标量均为1667亿元。

二、商品要点： 

1.WTI 5月原油期货收涨3.05%，3月累涨超3%，一季度累涨1.39%。布伦特5月原油期货收涨1.51%，3月累涨2.65%，一季度累涨1.16%。

2.COMEX 4月黄金期货涨1.18%，3月累涨约10%，一季度累涨18.8%。伦镍跌2.8%，一季度仍涨近3.9%。伦锡涨1.2%，3月涨17%、一季度涨26%。 

3.智利是全球最大的铜生产国，但铜产量持续下滑。根据智利政府3月31日发布的数据，2025年2月智利生产铜39.74万吨，同比下降5.4%，为两年来的最低月度产量。智利国家统计机构(INE)将产量下降归因于处理量减少、矿石品位下降以及几家主要生产商的维护停产。

4.贸易商周一称，今年第二季度运抵日本的优质西方铝为每吨较LME价格升水182美元，较第一季度的每吨228美元下降20%，因日本国内铝需求疲弱。

5.美国能源信息署(EIA)：美国1月原油出口量升至393.1万桶/日；成品油出口总量降至291.4万桶/日；馏分油出口降至119.1万桶/日。6、据外媒报道，波罗的海干散货运价指数跌至近三周最低水准，承压于海岬型船和超灵便型散货船运费走软。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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