每周市场分析及品种关注20250403

国内期市每周市场分析报告

数据期（2025.3.27 15:30-2024.04.03 15:30）

  海航期货交易咨询部

    证监许可【2012】118号

    2025年4月3日

特别声明：本报告仅供参考，不作为投资建议，期市有风险，请谨慎研判，如据此操作，风险自担

（风险警示书详见尾页）

 

一、宏观分析

1、宏观经济数据

1）本期海内外已公布的主要经济数据对国内商品期市整体影响。

 

 

图1、本期海内外已公布的主要经济数据影响

来源：Wind、海航期货交易咨询部

2）、本期3月28日-4月3日公开市场上，人行累计逆回购到期12798亿元，逆回购7634亿元，MLF到期0亿元，投放0亿元，国库现金定存0亿元，国库现金定存到期0亿元，本期累计净回笼5164亿元，今年累计净回笼7268亿元，处于6年来同期的次低水平。

 

图2、公开市场每周资金净投放情况

来源：Wind

 

图3、近6年资金当年累计净投放季节性表现（今年截至4月3日）

来源：Wind、海航期货交易咨询部

    2、未来宏观因素潜在影响

1）、未来值得关注的全球各国主要经济指标及部分预期：

4月3日周四，欧元区3月PMI终值（预计持平）、2月PPI（预计高于前值）；美国2月贸易帐（预计高于前值）、3月Markit和ISM非制造业PMI终值（预计低于前值）；

4月4日周五，美国3月失业率（预计高于前值）、非农就业（预计低于前值）；

4月7日周一，我国3月外汇储备；欧元区2月零售销售；

4月8日周二，美国3月消费信贷变动、NFIB中小企业乐观程度指数；

4月9日周三，我国3月M2、1-3月社会融资规模、新增人民币贷款；美国2月批发库存环比终值；

4月10日周四，我国3月CPI、PPI；日本3月国内企业商品物价指数；美国3月核心CPI同比（预计低于前值）、环比（预计高于前值）；

4月11日周五，美国3月政府预算；英国2月制造业产出、GDP；美国3月核心PPI环比（预计高于前值）；美国4月密歇根大学消费者信心指数初值；

4月14日周一，我国3月进出口；日本2月工业产出环比终值；

4月15日周二，英国3月失业率；欧元区2月工业产出、4月ZEW经济景气指数；美国4月进出口价格指数、4月纽约联储制造业指数；

4月16日周三，我国1-3月全国房地产开发投资、城镇固定资产投资同比、社会消费品零售销售总额、规模以上工业增加值、一季度GDP；日本2月核心机械订单；欧元区3月CPI；美国3月零售销售、制造业产出、设备使用率、4月NAHB房地产市场指数、2月商业库存环比；加拿大央行利率；

4月17日周四，美国2月资本净流入；日本3月进出口；欧洲央行利率；美国4月费城联储制造业指数、3月营建许可、新屋开工；

4月18日周五，日本3月CPI；

2）、未来宏观预期因素对商品的潜在影响

 

图4、未来国内外主要经济数据部分预期的影响

来源：Wind、海航期货交易咨询部

在本期海内外有主要影响的经济数据中：

  对商品起到支撑的有：美国3月ISM制造业PMI物价指数,美国3月密歇根大学1年期通胀率预期(终值)(%),美国2月除运输外的耐用品新增订单(终值):季调,美国2月建造支出:季调:折年数(百万美元),日本2月零售销售额(十亿曰元),美国第四季度个人消费支出:季调:折年数(终值)(十亿美元),等等

  对商品产生压力的有：中国第四季度对外金融负债(亿美元),中国第四季度国际投资净头寸(亿美元),日本第一季度短观小型制造业景气判断指数(%),美国3月达拉斯联储制造业就业指数:季调,美国第四季度核心PCE价格指数:季调(终值)(2017年=100),等等

  综合来看，对商品构成压力。

  二、国内期货市场分析

1、本期期货市场整体情况，截至2025年4月3日全天收盘，本期整个期市单边持仓市值增至41840.12亿元，净流入单边持仓市值约545.8亿元，为第1期，正常；其中商品第2期净流出251.77亿元，正常；金融第6期净流入单边市值797.57亿元，正常；本期各子版资金除了国债流入异常外，其余均正常，详细情况见下表：

 

表1、本期国内期货市场板块资金出入情况

来源：海航期货交易咨询部

净流入前5品种：由上一期的中证1000、5债、2债、玻璃、菜油，更新为金、2债、10债、30债、中证1000、5债；

净流出前5品种：由上一期的沪深300、30债、豆油、棕榈油、金，更新为铜、玻璃、20号胶、豆油、螺纹钢；

简析：本期资金在上期第1次净流出后又首次净流入，其中商品除农产和轻工外继续流出，金融保持了第6期净流入，国债为第5期净流入且出现异常，从龙头品种的资金变化看短中长国债和黄金均流入，显示避险情绪上升，而资金流出覆盖在基础建材和油脂，除了调整因素外，反映资金对市场前景有所谨慎。

2、本期异动情况

 

表2、本期国内期市品种异动情况

来源：海航期货交易咨询部

3、技术方向

技术乐观品种由上期的17个降至16个，谨慎品种由上期的17个增至34个，观望品种由上期的41个降至25个，截至2025年4月3日全天收盘，本期我们对国内期货市场整体技术倾向为第1期观望，本期市场整体价格指数变化0.354%，22期均值为0.455%，本期涨跌幅正常。

     三、本期我们对品种跟踪的一览表（冷门品种请忽略）

 

表3：本期各品种技术方向及同期价格涨跌情况

来源：海航期货交易咨询部

   （风险提示：上述涉及品种的所有判断均是基于我们自设的量化模型，存在数据、计算与实际结果偏差的风险，仅供参考，不作为任何暗示及建议，请谨慎研判，如据此操作，风险自担。 ）

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