每周市场分析及品种关注20250411

国内期市每周市场分析报告

数据期（2025.4.03 15:30-2024.04.11 15:30）

  海航期货交易咨询部

    证监许可【2012】118号

    2025年4月11日

特别声明：本报告仅供参考，不作为投资建议，期市有风险，请谨慎研判，如据此操作，风险自担

（风险警示书详见尾页）

 

一、宏观分析

1、宏观经济数据

1）本期海内外已公布的主要经济数据对国内商品期市整体影响。

 

 

图1、本期海内外已公布的主要经济数据影响

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

2）、本期4月4日-4月11日公开市场上，人行累计逆回购到期7634亿元，逆回购4742亿元，MLF到期0亿元，投放0亿元，国库现金定存0亿元，国库现金定存到期1500亿元，本期累计净回笼4392亿元，今年累计净回笼11660亿元，处于6年来同期的次低水平。

 

图2、公开市场每周资金净投放情况

来源：iFinD

 

图3、近6年资金当年累计净投放季节性表现（今年截至4月11日）

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

    2、未来宏观因素潜在影响

1）、未来值得关注的全球各国主要经济指标及部分预期：

4月10日周四，美国3月核心CPI同比（预计低于前值）、环比（预计高于前值）；

4月11日周五，美国3月政府预算（预计好于前值）；英国2月制造业产出（预计同比低于前值，环比高于前值）、GDP环比（预计高于前值）；美国3月核心PPI环比（预计高于前值）；美国4月密歇根大学消费者信心指数初值（预计低于前值）；

4月14日周一，我国3月进出口；日本2月工业产出环比终值；

4月15日周二，英国3月失业率；欧元区2月工业产出、4月ZEW经济景气指数；美国4月出口价格指数环比（预计低于前值）、进口价格指数环比（预计低于前值）、4月纽约联储制造业指数（预计高于前值）；

4月16日周三，我国1-3月全国房地产开发投资、城镇固定资产投资同比、社会消费品零售销售总额、规模以上工业增加值、一季度GDP；日本2月核心机械订单；欧元区3月CPI；美国3月零售销售环比（预计高于前值）、制造业产出、设备使用率（预计低于前值）、4月NAHB房地产市场指数、2月商业库存环比（预计高于前值）；加拿大央行利率（预计持平）；

4月17日周四，美国2月资本净流入；日本3月进出口；欧洲央行利率；美国4月费城联储制造业指数（预计低于前值）、3月营建许可环比初值（预计低于前值）、新屋开工环比（预计低于前值）；

4月18日周五，日本3月CPI；

4月21日周一，我国最新LPR；美国3月咨商会领先指标环比；

4月22日周二，美国4月里士满联储制造业指数；欧元区4月消费者信心指数初值；

4月23日周三，日本、欧元区、英国4月PMI初值；美国4月Markit制造业PMI初值、3月新屋销售；

4月24日周四，美国3月耐用品订单、芝加哥联储全国活动指数、成屋销售、堪萨斯联储制造业综合指数；

4月25日周五，英国3月零售销售；美国4月密歇根大学消费者信心指数终值；

2）、未来宏观预期因素对商品的潜在影响

 

图4、未来国内外主要经济数据部分预期的影响

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

在本期海内外有主要影响的经济数据中：

  对商品起到支撑的有：日本PPI环比(%),欧元区PPI同比(%),美国平均每小时工资环比(%),美国未季调CPI指数,美国ISM非制造业就业指数,美国劳动参与率(%),等等

  对商品产生压力的有：美国CPI环比(%),中国CPI环比(%),美国ISM非制造业物价指数,美国未季调核心CPI同比(%),日本M2货币供应同比(%),等等

  结合资金净回笼，综合来看，对商品构成压力。

  二、国内期货市场分析

1、本期期货市场整体情况，截至2025年4月11日全天收盘，本期整个期市单边持仓市值降至39567.31亿元，净流出单边持仓市值约2272.81亿元，为第1期，异常；其中商品第3期净流出1953.18亿元，异常；金融第1期净流出单边市值319.69亿元，正常；本期各子版资金有色、农产、化工、黑色流出异常，国债流入异常，其余均正常，详细情况见下表：

 

表1、本期国内期货市场板块资金出入情况

来源：海航期货交易咨询部

净流入前5品种：由上一期的金、2债、10债、30债、中证1000、5债，更新为2债、5债、金、10债、豆粕；

净流出前5品种：由上一期的铜、玻璃、20号胶、豆油、螺纹钢，更新为沪深300、中证1000、中证500、铜、棕榈油；

简析：本期资金总净流出异常，子版块也多数异常，从龙头品种的资金变化看短中长国债和黄金继续流入，股指及铜资金显著流出，显示风险偏好减弱，避险情绪上升，反映资金在美关税政策扰动下对市场前景有谨慎。

2、本期异动情况

 

表2、本期国内期市品种异动情况

来源：海航期货交易咨询部

3、技术方向

技术乐观品种由上期的16个降至11个，谨慎品种由上期的34个增至39个，观望品种维持上期的25个，截至2025年4月11日全天收盘，本期我们对国内期货市场整体技术倾向为第2期观望，本期市场整体价格指数变化-7.962%，22期均值为0.169%，本期跌幅异常。

     三、本期我们对品种跟踪的一览表（冷门品种请忽略）

 

表3：本期各品种技术方向及同期价格涨跌情况

来源：海航期货交易咨询部

   （风险提示：上述涉及品种的所有判断均是基于我们自设的量化模型，存在数据、计算与实际结果偏差的风险，仅供参考，不作为任何暗示及建议，请谨慎研判，如据此操作，风险自担。 ）

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