商品期货晨报20250825

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年8月25日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500涨幅1.52%，报6466.91点。道指涨幅1.89%，报45631.74点。纳指涨幅1.88%，报21496.535点。欧洲STOXX 600指数收涨0.40%，报561.30点。美国10年期基准国债收益率下跌7.39个基点，报4.2537%，本周累计下跌6.22个基点。两年期美债收益率跌9.54个基点，报3.6963%，本周累计跌5.42个基点。

2.上证指数涨1.45%，收报3825.76点；深证成指涨2.07%，收报12166.06点；创业板指涨3.36%，收报2682.55点。

3.特朗普在俄乌冲突的立场发生180度大转弯，和平预期迅速降温，地缘政治风险溢价重返原油市场，布伦特与WTI原油期货本周均录得上涨，其中布伦特原油涨幅为2.7%。此前，特朗普将乌克兰比作一支“拥有出色防守，却不被允许打进攻”的球队，分析认为他意图鼓励乌克兰通过施加军事压力来获取谈判筹码。

4.日本7月核心通胀率增长3.1%，较前值3.3%有所回落但仍远超日本央行2%目标。尽管核心通胀回落，但日本物价上涨依然顽固，大米价格飙升90.7%、加工食品价格同样大涨8.3%。日本央行加息预期迅速升温，年内加息概率上升至51%，10月成为关键时点。

5.中国人民银行：为保持银行体系流动性充裕，2025年8月25日（周一），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。

二、商品要点： 

1.WTI 10月原油期货收涨0.22%，报63.66美元/桶，本周累计上涨2.71%。布伦特10月原油期货收涨0.09%，报67.73美元/桶，本周累计涨2.85%。

2.COMEX黄金期货涨1.05%，报3417.00美元/盎司，本周累涨1.02%。

3.中国钢铁工业协会副会长夏农表示，在国家继续支持产量调控、综合整治“内卷”政策措施逐步落实落地，特别是钢铁企业更大力度贯彻“三定三不要”经营原则情况下，钢铁行业将延续平稳向好态势。从全球市场需求来看，钢铁消费80%集中于建筑、机械、汽车领域，未来结构或保持稳定，国内钢材消费近年从近10亿吨降至8.92亿吨，预计将继续缓慢下降，但2030年前仍将保持8亿吨以上。

4.陕西地区大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿因完成月度任务、倒工作面减产或停产，市场煤供应稍有收缩。当下我国北方大部分地区进入秋季，气温有所下降，居民用电需求减弱，电厂日耗回落，暂无较强补库需求，产地市场活跃度较低，煤厂及贸易商仅维持刚需采购，坑口销售情况平平，库存有所累积，个别煤种价格有所下调，整体煤价仍呈僵持态势，后市需关注电厂日耗及库存变化情况。 

5.非农数据爆冷引起美元指数走弱，进口锂矿价格或将受影响下降，对碳酸锂价格支撑减弱，目前碳酸锂市场宏观及政策影响逐渐消退。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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