每周市场分析及品种关注20250828

国内期市每周市场分析报告

数据期（2025.8.21 15:30-2024.8.28 15:30）

 海航期货交易咨询部

 证监许可【2012】118号

 2025年8月28日星期四

特别声明：本报告仅供参考，不作为投资建议，期市有风险，请谨慎研判，如据此操作，风险自担

（风险警示书详见尾页）

 

一、宏观分析

1、宏观经济数据

1）本期海内外已公布的主要经济数据对国内商品期市整体影响。

 

 

图1、本期海内外已公布的主要经济数据影响

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

2）、本期8月22日-8月28日公开市场上，人行累计逆回购到期19538亿元，逆回购18514亿元，MLF到期3000亿元，投放6000亿元，票据到期150亿元，票据发行150亿元，国库现金定存发行0亿元，国库现金定存到期0亿元，本期累计净投放1676亿元，今年累计净投放18092亿元，处于6年来同期的净投放最高水平。

 

图2、公开市场每周资金净投放情况

来源：iFinD

 

图3、近6年资金当年累计净投放季节性表现（今年截至8月28日）

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

    2、未来宏观因素潜在影响

1）、未来值得关注的全球各国主要经济指标及部分预期：

8月28日周四，欧元区7月M3（预计高于前值）、8月经济景气指数（预计低于前值）、消费者信心指数终值；美国二季度实际GDP修正值（预计高于前值）、7月成屋签约销售环比（预计高于前值）、8月堪萨斯联储制造业指数；

8月29日周五，日本7月失业率（预计持平）、零售销售（预计低于前值）、工业产出初值（预计低于前值）；美国7月PCE物价指数（同比预计高于前值，环比预计持平）、零售库存环比（预计低于前值）、批发库存环比（预计持平）、个人消费支出环比（预计高于前值）、个人收入环比（预计高于前值）、8月芝加哥PMI（预计低于前值）、密歇根大学消费者信心指数终值（预计持平）；

8月31日周日，我国8月官方PMI；

9月1日周一，我国8月标普、财新制造业PMI；欧元区8月制造业PMI终值、7月失业率；

9月2日周二，欧元区8月CPI；美国8月Markit制造业PMI终值、7月营建支出、8月ISM制造业指数（预计高于前值）；

9月3日周三，我国8月标普综合PMI；日本、欧元区8月PMI终值；欧元区7月PPI；美国7月耐用品订单终值、工厂订单、JOLTS职位空缺；

9月4日周四，欧元区7月零售销售；美国8月ADP就业人数、二季度非农生产力终值、8月ISM非制造业指数（预计高于前值）；

9月5日周五，英国7月核心零售销售同比（预计低于前值）；欧元区二季度GDP终值；美国8月失业率（预计高于前值）、平均每小时工资环比（预计持平）、非农就业人数（预计高于前值）；

9月7日周日，我国8月外汇储备；

9月8日周一，我国8月进出口；日本二季度GDP终值；欧元区9月投资者信心指数；

9月9日周二，美国7月消费信贷；我国8月M2、1-8月社会融资规模、新增人民币贷款；美国8月NFIB中小企业乐观指数；

9月10日周三，我国8月CPI、PPI；美国8月PPI、7月批发库存、批发销售；

9月11日周四，欧洲央行利率；日本8月国内企业物价指数；美国8月核心CPI同比（预计持平）、CPI环比（预计高于前值）；

9与12日周五，美国8月政府预算；日本7月工业产出环比；英国7月制造业产出；美国9月密西根大学消费者信心指初值；

 

2）、未来宏观预期因素对商品的潜在影响

 

图4、未来国内外主要经济数据部分预期的影响

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

  在本期海内外有主要影响的经济数据中：

  对商品起到支撑的有：美国耐用品订单环比(%),日本领先指标,美国M2货币供应量,美国扣除飞机非国防资本耐用品订单环比(%),美国扣除运输耐用品订单环比(%),美国费城联储制造业指数,等等

  对商品产生压力的有：美国FHFA房价指数同比(%),日本未季调CPI月率(月度环比),美国成屋销售年化环比(%),美国FHFA房价指数,美国S&P/CS20座大城市未季调房价指数环比(%),等等

  结合本期资金净投放综合来看，当前和预期对商品构成压力。

 二、国内期货市场分析

1、本期期货市场整体情况，截至2025年8月28日全天收盘，本期整个期市单边持仓市值降至42925.6亿元（注：本报告暂不含多晶硅、铸造铝合金、纯苯和丙烯数据），净流出单边持仓市值约3.56亿元，为第2期，正常；其中商品第2期净流出196.63亿元，正常；金融第3期净流入单边市值193.07亿元，正常；本期各子版块资金流动均正常，详细情况见下表：

 

表1、本期国内期货市场板块资金出入情况

来源：海航期货交易咨询部

净流入前5品种：由上一期的鸡蛋、中证500、烧碱、中证1000、镍，更新为沪深300、中证500、中证1000、铜、上证50；

净流出前5品种：由上一期的豆粕、豆油、锰硅、热卷、液化气，更新为2债、5债、10债、30债、碳酸锂；

简析：本期资金小幅流出，商品流向金融，其中商品中各子板块流向有色和黑色金属，金融类的国债全线流向股指，显示市场风险偏好明显增强。

2、本期异动情况

 

表2、本期国内期市品种异动情况

来源：海航期货交易咨询部

3、技术方向

技术乐观品种由上期的16个降至15个，谨慎品种由上期的20个增至24个，观望品种由上期的49个降至36个，截至2025年8月28日全天收盘，本期我们对国内期货市场整体技术倾向为第2期观望，本期市场整体价格指数变化1.9 %，22期移动均值为-0.19%，本期涨跌幅正常。

三、本期我们对品种跟踪的一览表（冷门品种请忽略）

 

表3：本期各品种技术方向及同期价格涨跌情况

来源：海航期货交易咨询部

   （风险提示：上述涉及品种的所有判断均是基于我们自设的量化模型，存在数据、计算与实际结果偏差的风险，仅供参考，不作为任何暗示及建议，请谨慎研判，如据此操作，风险自担。 ）

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