商品期货晨报20251015

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年10月15日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500跌0.16%，报6644.31点。道指涨0.44%，报46270.46点。纳指跌0.76%，报22521.701点。欧洲STOXX 600指数跌0.37%，报564.54点。到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.03%，持平上个交易日上周五；两年期美债收益率约为3.48%，日内降约2个基点。

2.沪指跌0.62%，报3865.23点；深证成指跌2.54%，报12895.11点；创业板指跌3.99%，报2955.98点。

3.美联储理事鲍曼预计在年底前将有两次降息，当前更多风险在于就业。美联储正在推进压力测试流程的渐进式改革提案。央行承诺将提前向银行披露特定压力测试模型，以平衡每年资本充足率的变化幅度。

4.国家发展改革委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》。《办法》提到，重点行业领域节能降碳项目。支持电力、钢铁、有色、建材、石化、化工、机械等重点行业节能降碳改造。支持以工业园区、产业集群为载体整体部署并规模化实施的节能降碳改造。支持供热、算力等基础设施节能降碳改造。支持中央和国家机关节能降碳改造。

5.高盛最新报告将2030年全球数据中心耗电需求上修至较2023年增长175%，AI大模型将带来史无前例的电力股“超级牛市”，并建议围绕“可靠性—可获得性—效率”三条主线布局。

二、商品要点： 

1.WTI 11月原油期货收跌1.33%，报58.70美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.47%，报62.39美元/桶。

2.COMEX 12月黄金期货收涨0.74%，报4163.4美元/盎司。COMEX 12月白银期货收涨0.38%，报50.622美元/盎司。COMEX 12月期铜收跌2.35%，报5.023美元/磅。

3.LME铝主力合约下跌0.63%,报2739.5美元/吨；LME铜主力合约下跌1.88%,报10598.5美元/吨；LME镍主力合约下跌0.49%,报15105美元/吨；LME铅主力合约下跌0.8%,报1977.5美元/吨；LME锡主力合约下跌1.29%,报35290美元/吨；LME锌主力合约下跌1.94%,报2953.5美元/吨。

4.高盛认为，随着美联储降息吸引资金流入，白银中期走势仍有望进一步上涨，但短期内面临的波动性和下行风险远超黄金。白银市场流动性较差且规模仅为黄金市场的九分之一，这放大了价格波动幅度。且白银是唯一缺乏央行结构性买盘支撑的大宗商品，任何投资流入的暂时回落都可能引发不成比例的价格修正。

5.IEA最新月度报告显示，明年世界石油供应将超过需求近400万桶/日，年度过剩程度达到前所未有的水平。同时，IEA略微下调了今年的消费增长预期，并上调了今明两年非 OPEC 国家的供应预期。

6.据Mysteel消息，10月13日蒙古国海关系统故障，甘其毛都口岸通关车数大幅下降至759车，较节后日均通关减少33.80%。海关系统已于13日下午恢复正常，昨日通关预计重回千车以上。

7.Mysteel卫星数据显示，2025年10月6日-10月12日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1289.7万吨，环比上升51.0万吨，库存延续了上升趋势。当前库存水平略高于下半年以来的均值。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

免责声明

1.本报告仅供海航期货股份有限公司（以下简称"本公司"）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

2.作者保证报告所采用的信息、数据均来自合规渠道（华尔街日报公开新闻），作者不对信息、数据的准确性、完整性、可靠性或最新性作任何保证。本报告的分析逻辑基于作者的专业理解，力求独立、客观、公正、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。且仅反映报告发布当日的判断，作者有权在不发出通知的情形下做出修改。作者不能保证市场变化准确反映在本报告中。

3.任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不向投资者做获利保证，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

         4.本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“海航期货交易咨询部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。