商品期货晨报20251112

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年11月12日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500指数涨幅0.21%，报6846.61点。道指涨幅1.18%，报47927.96点。纳指跌幅0.25%，报23468.301点。欧洲STOXX 600指数收涨1.28%，报580.13点。

2.沪指跌0.39%，报4002.76点，深证成指跌1.03%，报13289点，创业板指跌1.4%，报3134.32点。

3.ADP研究机构与斯坦福数字经济实验室的初步估算显示，在截至10月25日的四周内，美国私营企业薪酬岗位数量平均每周减少11,250个。累计计算，当月共减少45,000个工作岗位（不含政府雇员），这将是自2023年3月以来最大的月度就业人数降幅。

4.英国国家统计局周二（11月11日）公布的数据显示，截至9月的三个月失业率升至5%，高于市场预期，同期受薪雇员（指受雇主雇佣，通过工作获得工资的员工）人数减少3.2万人。数据公布后，市场对英国央行12月降息的押注升至75%，10年期英国国债收益率下跌超过5个基点至4.405%，英镑兑美元跌0.3%。

二、商品要点： 

1.WTI 12月原油期货涨幅1.51%，报61.04美元/桶。布伦特1月原油期货收涨1.72%，报65.16美元/桶。

2.COMEX黄金期货涨0.28%，报4133.50美元/盎司。

3.截至2025年11月7日当周，马托格罗索州2025/26年度大豆播种进度为85.68%，前一周为76.13%，去年同期为93.72%。本年度巴西大豆播种进度出现了先快后慢的趋势，当前进度略低于均值。但只要不出现极端天气，产量或许能达成预期的1.75亿吨。

4.业者对原料看涨气氛较浓，成本面释放利好支撑，深加工企业开工负荷较高，煤沥青供应面暂无支撑，买盘入市询盘谨慎，市场新单暂未听闻，供需双方继续观望，短线预计煤沥青市场窄幅上涨。

5.白糖期货小幅上涨，产区制糖集基本清库，销区港口报价稳定为主，期现基准价上涨。隔夜期货市场表现平静，预计今日国内现货价格稳定为主。

6.棕榈油来看，印尼B50政策推进波折、豆油出口税调整带来的替代竞争，以及主要销区库存高企制约采购意愿，使得棕榈油市场呈现“近弱远强”格局。短期盘面承压于现实库存压力与出口疲软，但中期来看，减产季深化、印尼生柴需求释放及潜在天气风险将支撑价格中枢上移，预计市场先筑底后走强，关键在于12月库存去化速度及政策兑现情况。国内方面，四季度以来国内买船有所增加，进入累库周期，但整体供需仍维持双弱格局。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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