商品期货晨报20251222

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年12月22日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500涨0.88%，报6834.50点，全周累涨0.1%；道指收涨0.38%，报48134.89点，全周累跌0.67%；纳指收涨1.31%，报23307.62点，全周累涨0.48%。欧洲STOXX 600指数涨0.37%，报587.50点，全周累涨1.6%。到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.15%，日内升约3个基点，全周累计降约3个基点；两年期美债收益率约为3.48%，日内升约2个基点，全周累计降约4个基点。

2.沪指收涨0.36%，报3890.45点；深成指涨0.66%，报13140.21点；创业板指涨0.49%，报3122.24点。

3.纽约联储主席威廉姆斯表示，鉴于近期就业与通胀数据，美联储目前没有进一步降息的紧迫性。他指出前期降息已使政策处于有利位置，数据虽受政府停摆影响存在扭曲，但核心通胀持续向2%目标靠近，劳动力市场调整态势平稳。市场预期明年上半年降息概率较低，6月降息可能性约50%。

4.日本央行周五宣布加息25个基点，将无担保隔夜拆借利率上调至0.75%，创下1995年以来最高水平。

5.日本政府公布的数据显示，11月剔除生鲜食品的核心消费者价格指数（CPI）同比上涨3.0%，涨幅符合市场预期中值，且与10月持平。与此同时，整体CPI同比涨幅则从上月的3.0%微降至2.9%。两项数据均持续位于日本央行2%的目标之上。

6.美国11月成屋销售环比上涨0.5%，预期为上涨1.2%，前值为上涨1.2%。11月成屋销售同比下降1%。美国的房源供应在今年大部分时间持续回升后，于11月出现回落。11月成交的成屋住宅的中位价为40.92万美元，同比上涨1.2%，创下历年11月的最高纪录。投资客重新加大入市力度，占交易量的18%，显著高于2024年11月的13%。

二、商品要点： 

1.WTI 1月原油期货收涨0.91%，报56.66美元/桶，全周累跌约1.4%；布伦特2月原油期货收涨1.09%，报60.47美元/桶，全周累跌约1.1%。

2.COMEX 2月黄金期货收涨0.52%，报4387.3美元/盎司，全周累涨约1.4%。COMEX 3月白银期货收涨3.48%，报67.489美元/盎司，全周累涨约8.8%。

3.LME期铜收涨约0.9%，报11882美元/吨，全周累涨约3.2%。LME期锡收涨约0.7%，报43227美元/吨，全周累涨约4.6%。

4.高盛发布研究报告，将“做多黄金”列为核心高确信度交易策略。高盛认为，在地缘政治博弈和“AI与国力竞赛”的宏观背景下，新兴市场央行将持续买入黄金以分散储备风险。这种结构性的央行买盘，叠加美联储降息带来的周期性支持，构成了金价上涨的双轮驱动。

5.高盛警告，数据中心建设集中区域的电力涨价风险尤为突出——美国72%的数据中心集中在仅占全国1%的县区内。考虑到电气化驱动的结构性需求增长和铜矿供应面临的独特约束，高盛将铜作为长期首选，重申2035年铜价15000美元的预测。

6.高盛预测2026年全球油气市场将严重供应过剩。原油市场将出现日均200万桶供应盈余，布油预计跌至56美元/桶并在年中触底，随后于2026年四季度开始回升。天然气方面，2025-2030年全球LNG供应将激增超50%，欧洲天然气价格预计到2027年中期下跌近35%。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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