商品期货晨报20251224

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年12月24日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500涨0.46%，报6909.79点；道指涨0.16%，报48442.41点；纳指涨0.57%，报23561.844点。欧洲STOXX 600指数涨0.34%，报588.73点。到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.16%，持平周一；两年期美债收益率约为3.53%，日内升约2个基点。

2.上证指数涨0.07%，报3919.98点。深证成指涨0.27%，报13368.99点。创业板指涨0.41%，报3205.01点。

3.美国经济分析局（BEA）公布的初步数据显示：美国三季度实际GDP年化季环比 4.3%，预期 3.3%，前值 3.8%；美国三季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比 2.9%，预期 2.9%，前值 2.6%。

4.周二公布的数据显示，10月制成品耐用品新订单环比下降2.2%至3074亿美元，显著低于市场普遍预期的下降1.5%。这一降幅较9月的增长0.7%形成鲜明反差。9月数据此前从初值0.5%上修。尽管环比数据疲软，但同比增速仍维持在4.7%，高于通胀水平。这表明制造业订单在绝对水平上仍保持增长态势。

5.里士满联储制造业指数虽仍处收缩区间，但已从-15显著回升至-7，且企业对未来六个月的商业、订单及就业预期指数均跃升至正值高位，显示经营主体对中期前景的信心正在快速建立。

6.根据ADP研究所发布的NER Pulse周度就业数据，截至2025年12月6日的四周内，美国私营部门雇主平均每周新增1.15万个就业岗位。这一数据较前一周上修后的1.75万人有所放缓，但仍标志着就业增长连续第三周保持在正值区间。

二、商品要点： 

1.WTI 2月原油期货收涨约0.64%，报58.38美元/桶；布伦特2月原油期货收涨约0.50%，报62.38美元/桶。

2.COMEX 2月黄金期货收涨0.81%，报4505.7美元/盎司。COMEX 3月白银期货收涨3.75%，报71.137美元/盎司。

3.LME期铜收涨约1.1%，报12060美元/吨。LME期镍收涨约3%，报15739美元/吨。

4.巴西对华贸易措施：巴西对原产于中国的汽车玻璃反规避案作出肯定性终裁，将原产于马来西亚的挡风玻璃纳入征税范围，涉案生产商/出口商Xinyi Energy Smart(Malasia)的反倾销税为2281.39美元/吨，其他马来西亚生产商/出口商的反倾销税为2761.35美元/吨。

5.今日全国主流价多数下落，今日东北辽宁价格下落、吉林价格下落，黑龙江蛋价下落，山西价格以落为主、河北价格以落为主；山东主流价格多数下调，河南蛋价格下落，湖北褐蛋价格落、江苏、安徽价格以落为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整 ，走货一般。

6.随着宏观政策预期的升温，叠加钢材供应端收缩效应的增强，钢材供需改善预期随之持续增强。在此环境下，钢价预计将延续筑底反弹的行情。

7.虽然当前铁矿供需压力较大，但随着南半球飓风和雨季的临近以及宏观增产预期的升温，铁矿供需改善预期随之而逐步增强。在此环境下，铁矿价格预计将维持震荡偏强的运行状态。

8.年底国内煤矿因生产任务完成和井下因素存在减产预期，叠加印尼宣布自2026年起征收煤炭出口关税，虽未立即实施，但强化了中长期供应收紧与成本上升的预期。

9.内地甲醇生产企业开工率持续居于高位，支撑国内甲醇整体供应维持偏高水平。下游环节随着物流运输逐步恢复，前期在途订单陆续到厂并转化为下游库存，终端需求则保持理性运行态势，市场对甲醇新单的采购积极性普遍偏弱。港口卸货量维持高位，市场承压明显。在进口减少尚未实际落地前，短期甲醇期货价格或难以持续走高。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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