商品期货晨报20260113

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年1月13日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500涨幅0.16%，报6977.27点。道指涨幅0.17%，报49590.20点。纳指涨幅0.26%，报23733.904点。欧洲STOXX 600指数收涨0.21%，报610.95点，创收盘历史新高。美国10年期国债收益率涨2.17个基点，报4.1870%。两年期美债收益率涨0.85个基点，报3.5406%。

2.上证指数收报4165.29点，涨1.09%。深证成指收报14366.91点，涨1.75%。创业板指收报3388.34点，涨1.82%。

3.高盛指出，共识预期显示标普500第四季度每股收益同比增长7%，但这一预期可能再次偏低，该指数自2023年一季度以来每个季度都超出共识预期。本周银行股财报将成为市场关键风向标，摩根大通将于周二率先公布业绩。

4.财政部、国家税务总局1月9日发布公告调整光伏、电池产品出口退税政策，我们认为这是出于减少贸易摩擦以及产业升级需要，或对2026年一季度相关商品出口增速构成一定支撑，预计化学品、塑料制品、服装、机械和电气产品等在未来可能会有跟进调整出口退税的措施。

5.宏观经济运行方面，2025年12月PPI表现略超市场预期，CPI同比连续4个月回升至+0.8%，核心CPI同比维持在+1.2%的高位，基本符合市场预期。本周市场关注12月中国物价数据，下周建议关注中国12月金融数据和进出口数据。

6.根据公告，自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。从涉及的电池产品清单来看，本次税率调整涉及锂原电池、锂离子电池、镍氢电池等。本次税率调整从今年4月份开始，政策预留一定的过渡期。

二、商品要点： 

1.COMEX黄金期货涨2.28%，报4603.30美元/盎司。COMEX白银期货涨6.95%，报84.855美元/盎司。

2.WTI 2月原油期货收涨0.38美元，涨幅0.64%，报59.50美元/桶。

3.据新华社，美国总统特朗普12日下午在社交媒体发文称，任何与伊朗进行商业往来的国家，其与美国的所有商业往来都将面临25%的关税。该命令即日起生效。消息出炉后，国际油价短线走高。

4.美国降息与中国政策转向形成双重驱动。贵金属领涨，工业品、农产品酝酿扩散行情。资源民族主义强化供给约束，中美经济复苏预期渐浓，当前是"逢低买比逢高空更优"的配置窗口。短期情绪炙热，建议谨慎参与节前最后冲刺，中长期布局价值凸显。

5.伊朗局势的不稳定性延续，潜在供应风险仍令市场担忧，国际油价上涨。原料走势小幅上扬，给予成本面支撑，膜企及贸易商小幅上探，下游多因高价位存抵触心理。pp小幅走高，现货市场上行30-100元/吨，石化出厂价格部分上调，成本面给予明显利好推动。

6.前期贵金属携手有色板块涨势过快，伴随着贵金属行情降温，有色金属也普遍回落，但贵金属又重回强势，有色金属跟随上涨。同时基本面，智利矿山罢工持续，全球精铜产能释放受阻，新兴产业提供广阔的消费增长前景，预计短期铜价将在维持高位强震荡。

7.有色金属整体情绪较高，光伏出口退税取消政策，或使板块消费阶段性提升，短期提振铝价上涨。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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