商品期货晨报20260127

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年1月27日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500涨幅0.50%，报6950.23点。道指涨幅0.64%，报49412.40点。纳指涨幅0.43%，报23601.356点。欧洲STOXX 600指数收涨0.20%，报609.57点。

2.上证指数收报4132.61点，跌0.09%。深证成指收报14316.64点，跌0.85%。创业板指收报3319.15点，跌0.91%。

3.印度莫迪政府已同意立即对价格超过1.5万欧元（约合1.77万美元）的欧盟进口汽车降低税率，并计划在未来逐步将关税进一步下调至10%。此举将为大众、梅赛德斯-奔驰和宝马等欧洲汽车制造商进入印度市场提供重要便利。

4.瑞银在2026年美国经济展望中警告，当前扩张严重依赖AI投资与财政刺激，结构脆弱。报告强调，由于劳动力市场实际走弱与关税推升的滞胀压力形成矛盾，美联储为预防经济失速，可能在2026年6月前降息，这一转向的紧迫性尚未被市场充分定价。

5.美国商务部公布数据显示，11月耐用品订单环比初值增长5.3%，明显高于市场预期的3.8%，并成功扭转了前值下降2.2%的走势。剔除运输类别的核心订单环比上涨0.5%，亦超出预期。这已是该指标连续第八个月实现增长，推动整体设备投资同比增幅达到4.4%，创下自2022年10月以来的最高水平。

二、商品要点： 

1.COMEX黄金期货涨0.64%，报5010.70美元/盎司，盘中历史高位为5107.90美元。COMEX白银期货涨1.45%，报102.790美元/盎司，盘中历史高位为117.7美元。

2.WTI 3月原油期货收跌0.72%，报60.63美元/桶。布伦特3月原油期货收跌0.44%，报65.59美元/桶。

3.面对全球原油市场结构性过剩与多地地缘局势紧张并存的复杂环境，OPEC+大概率将坚持其在去年11月首次宣布的第一季度产量冻结安排。核心成员国沙特阿拉伯与俄罗斯将牵头此次视频会议，对相关决议进行审议。

4.摩根大通下调铜价短期评级，目前中国铜库存处于2021年以来节前最高点，LME结构亦转为升水。尽管中期看好关税政策引发的供应短缺，但短期受制于中美库存双增及节前“需求真空期”，该行维持谨慎立场至2月中旬，预计12000美元/吨将成为关键支撑点位。

5.一场覆盖美国东部三分之二地区的冬季风暴正对能源系统造成严重冲击。天然气期货价格单日暴涨20%至每百万英热单位6美元以上，创2002年以来新高，周涨幅更高达70%，为1990年有记录以来最大。风暴导致超过82万户停电，并中断全美约12%的天然气产量。电网运营商警告将面临连续七天破纪录电力需求，已启动紧急措施保障供应。严寒天气预计将持续至2月，航空运输亦受影响，单日取消航班曾超万架次。

6.昨日山东丙烯市场价格宽幅走高，主流收盘参照6320-6380 元/吨，较昨日上涨160元/吨。个别6190元/吨、6280元/吨、6290元/吨成交偏少，不纳入取值范畴。期货盘面表现强势，叠加局部下游补库，带动买盘积极性。丙烯企业库存低位，报盘不同幅度推涨。实单竞拍溢价明显，成交重心宽幅走高。

7.苯乙烯目前市场消息看，原油小跌，成本或整理，苯乙烯短时供需支撑尚存，然市场连涨后获利了结意向提升。预期日内涨后小幅回调整理。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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