每周市场分析及品种关注20260127

国内期市每周市场分析报告

数据期（2026.1.20 15:30-2026.1.27 15:30）

 海航期货交易咨询部

 证监许可【2012】118号

 2026年1月27日星期二

特别声明：本报告仅供参考，不作为投资建议，期市有风险，请谨慎研判，如据此操作，风险自担

（风险警示书详见尾页）

 

一、宏观分析

1、宏观经济数据

1）本期海内外已公布的主要经济数据对国内商品期市整体影响。

 

 

图1、本期海内外已公布的主要经济数据影响

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

2）、本期2026年1月21日-2026年1月27日公开市场上，人行累计逆回购到期9891亿元，逆回购12512亿元，MLF到期2000亿元，投放9000亿元，票据到期0亿元，票据发行0亿元，国库现金定存发行0亿元，国库现金定存到期1500亿元，本期累计净投放8121亿元，今年累计净投放75元，处于7年来同期的净投放次低水平。

 

图2、公开市场每周资金净投放情况

来源：iFinD

 

图3、近7年资金当年累计净投放季节性表现（今年截至1月27日）

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

    2、未来宏观因素潜在影响

1）、未来值得关注的全球各国主要经济指标及部分预期：

1月27日周二，美国11月房价指数（预计低于前值）、1月咨商会消费者信心指数（预计高于前值）、1月里士满联储制造业指数（预计高于前值）；

1月28日周三，美国12月商品贸易帐、零售库存、11月营建许可终值；加拿大央行利率（预计持平）；

1月29日周四，美联储利率（预计持平）；欧元区12月M3、1月消费者信心指数终值、经济景气指数（预计高于前值）；美国11月贸易帐（预计低于前值）、12月PCE物价指数、个人消费支出、收入、第三季度非农单位劳动力成本终值（预计持平）、11月批发销售、批发库存环比（预计持平）、耐用品订单终值、工厂订单（预计高于前值）；

1月30日周五，日本12月失业率（预计持平）、CPI（预计低于前值）、工业产出（预计高于前值）、零售销售（预计低于前值）；欧元区12月失业率（预计持平）、四季度GDP初值（预计低于前值）；美国12月批发库存初值、PPI同比（预计低于前值）、1月芝加哥PMI（预计持平）；

1月31日周六，中国1月官方PMI；

2月2日周一，日本1月制造业PMI终值；欧元区1月制造业PMI终值；美国1月ISM制造业指数（预计高于前值）；

2月3日周二，美国12月JOLTS职位空缺；

2月4日周三，日本1月综合PMI终值；欧元区1月综合PMI终值、CPI初值、12月PPI；美国1月ADP就业人数（预计高于前值）、12月营建许可初值、1月ISM非制造业指数（预计低于前值）；

2月5日周四，欧元区12月零售销售；英国央行利率；美国1月挑战者企业裁员人数；欧洲央行利率；美国12月贸易帐、四季度非农单位劳动力成本初值；

2月6日周五，美国1月失业率（预计持平）、平均每周工时（预计持平）、平均每小时工资环比（预计持平）、私营不嫩就业人数（预计高于前值）、非农就业人数（预计高于前值）、2月密歇根大学消费者信心指数初值；

2）、未来宏观预期因素对商品的潜在影响

 

图4、未来国内外主要经济数据部分预期的影响

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

  

   在本期海内外有主要影响的经济数据中：

   对商品起到支撑的有：美国耐用品订单环比(%),中国规模以上工业企业利润累计同比(%),美国GDP平减指数当季环比(%),美国季调后成屋签约销售指数,美国密歇根大学消费者信心指数,美国营建支出环比(%),等等

   对商品产生压力的有：英国CPI环比(%),美国密歇根大学5-10年期通胀率预期(%),美国个人收入环比(%),英国CPI同比(%),美国密歇根大学1年期通胀率预期(%),等等

   综合本期资金净投放来看，当前和预期数据均对商品构成支撑。

二、国内期货市场分析

1、本期期货市场整体情况，截至2026年1月27日全天收盘，本期整个期市单边持仓市值增至57208.23亿元（注：上市品种已全覆盖），净流入单边持仓市值约3693.32亿元，为第1期，异常；其中商品第1期净流入2393.02亿元，异常；金融第8期净流入单边市值1300.3亿元，正常；本期农产、化工、能源、贵金子版块均净流入异常，详细情况见下表：

 

表1、本期国内期货市场板块资金出入情况

来源：海航期货交易咨询部

净流入前5品种：由上期的中证500、金、10债、银、5债更新为银、金、中证1000、中证500、沪深300；

净流出前5品种：由上期的铜、中证1000、沪深300、碳酸锂、铝更新为2债、氧化铝、棉花、螺纹钢、铁矿；

简析：本期整个市场资金再现异常涌入，商品和金融双双净流入，除黑色、轻工净流出外，多数异常流入，本期龙头品种流入全部股指和金银，流出则集中在黑色，反映资金对国内资本市场看好，同时因美元贬值影响，贵金属受全球市场资金青睐。

2、本期异动情况

 

表2、本期国内期市品种异动情况

来源：海航期货交易咨询部

3、技术方向

本期技术乐观品种由上期的22个增至25个，谨慎品种由上期的18个降至11个，观望品种由上期的42个增至45个，截至2026年1月27日全天收盘，本期我们对国内期货市场整体技术倾向为第1期看涨，本期市场整体价格指数变化8.62 %，22期移动均值为2.05%，本期涨跌幅异常。

三、本期我们对品种跟踪的一览表（冷门品种请忽略）

 

表3：本期各品种技术方向及同期价格涨跌情况

来源：海航期货交易咨询部

   （风险提示：上述涉及品种的所有判断均是基于我们自设的量化模型，存在数据、计算与实际结果偏差的风险，仅供参考，不作为任何暗示及建议，请谨慎研判，如据此操作，风险自担。 ）

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