商品期货晨报20260206

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年2月6日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500跌幅1.23%，报6798.40点。道指跌幅1.20%，报48908.72点。纳指跌幅1.59%，报22540.586点。欧洲STOXX 600指数收跌1.05%，报611.65点。

2.上证指数收报4075.92点，跌0.64%。深证成指收报13952.71点，跌1.44%。创业板指收报3260.28点，跌1.55%。

3.美国10年期国债收益率跌7.56个基点，刷新日低至4.1979%。两年期美债收益率跌8.43个基点，刷新日低至3.4669%。

4.美国劳工统计局（BLS）周四公布的数据显示，美国12月JOLTS职位空缺654.2万人，为2020年9月以来的最低水平，预期725万人，11月前值从714.6万人下调至692.8万人。美国经济中的职位空缺数量去年减少了近一百万个，这表明在一个表现不均衡的劳动力市场中，用工需求正在走弱。

5.美国就业市场出现金融危机以来最严峻的开局：1月企业宣布裁员108,435人，同比激增118%，为2009年1月以来最高的同期裁员纪录，企业仅宣布计划新增5,306个职位，创下2009年该机构开始追踪此类数据以来的1月最低纪录。

6.日本30年期国债拍卖需求回暖，投标倍数达3.64，推动30年期收益率下降5个基点至3.585%。这一结果暂时缓解了市场对长期债务的担忧，表明当前较高的利率水平已吸引保险公司等长期投资者入场配置，但债市长期走向仍取决于大选后的财政政策与央行动向。

7.欧洲央行周四决定将存款利率维持在2%不变，这是自去年6月以来连续第五次暂停降息。官员们正密切关注欧元升值对出口竞争力和通胀前景的影响。随着关税风险再度浮现，外部环境的不确定性正在加大，可能对经济增长和物价形成双重压力。

二、商品要点： 

1.现货黄金日内跌幅达4%，报4763.2美元/盎司。现货白银日内跌幅达19.5%，报70.84美元/盎司。

2.WTI 3月原油期货收跌1.85美元，跌幅2.84%，报63.29美元/桶。

3.美债短期收益率上行，价格承压，中长期若政策可信，长期通胀预期锚定在2%附近。全球股市短期承压，长期美股先破后立。黄金中长期牛市的核心逻辑依然稳固，央行购金将持续增加，美元信用的任何瑕疵也会加速全球多极化储备体系的构建。

4.预计下周期乙烯价格稳定为主。临近春节小长假，部分持货商存在让利出货意愿，下游原料储备充裕，买入原料维持择低原则，因此汽运市场推涨乏力，僵持盘整概率较大，价格或围绕5750元/吨附近；美金方面，船运市场供需偏宽松的局面将贯穿2月份，价格或震荡偏弱，区间围绕680-700美元/吨之间。

5.澳巴存量项目加大发运量，使得进口铁矿供应整体充裕；近四周45座港口铁矿到港量10594.8万吨，环比-2.50%，同比+19.71%，创近5年最高位，中长期矿价承压显著。

6.最新一周数据显示，钢材整体累库速度加快，总库存大幅增加59.24万吨至1337.75万吨。其中螺纹钢合计库存大幅增加44.04万吨至519.57万吨，厂库与社库双增，反映终端需求停滞，贸易端及钢厂自身出货压力巨大，淡季累库压力空前突出。

7.美国总统特朗普周一宣布与印度总理莫迪达成贸易协议，其中包含印度暂停从俄罗斯购买石油，但未透露具体实施方式及时间。若印度停止采购，中国将成为俄罗斯廉价原油的唯一主要买家。因西方制裁压力，导致印度需求下滑，俄罗斯原本就已面临困境，浮式储油设施中的俄罗斯石油库存数量持续攀升。

8.PTA产能利用率为76.9%。聚酯综合产能利用率下降至76.98%附近。下游持续降负，需求端支撑不足，节日气氛日益浓郁，市场情绪偏谨慎。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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