商品期货晨报20260304

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年3月4日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500跌幅0.94%，报6816.63点。道指跌幅0.83%，报48501.27点。纳指跌幅1.02%，报22516.691点。欧洲STOXX 600指数收跌3.08%，报604.44点。

2.上证指数收报4122.68点，跌1.43%。深证成指收报14022.39点，跌3.07%。创业板指收报3209.48点，跌2.57%。

3.美国10年期国债收益率涨2.30个基点，报4.0575%。两年期美债收益率涨3.29个基点，报3.4999%。

4.特朗普表示，美国将“立即”向经过霍尔木兹海峡的航运公司提供保险，并且如有必要，海军将为油轮护航。不过，这项计划的具体细节目前仍不清楚。伊朗伊斯兰革命卫队于周一宣布关闭霍尔木兹海峡，并警告称，任何通过该海峡的船只都将被点燃焚毁。

5.中国人民银行发布2026年1月份金融市场运行情况。从货币市场运行情况来看，2026年1月份，同业拆借日均成交4937.5亿元，同比增加84.4%；银行间市场债券回购日均成交8.5万亿元，同比增加47.7%。2026年1月末，同业拆借未到期余额0.8万亿元，银行间市场债券回购未到期余额12.0万亿元。

6.中国银行间债市维持偏强格局，短券表现较好，10年国债和国开债仍略弱。国债期货主力合约多数走升，30年期主力合约涨0.09%。央行在公开市场转为净回笼，但月初银行间市场资金面依旧宽松，主要回购利率继续回落，DR001加权平均利率下行超4bp至1.26%附近。

二、商品要点： 

1.WTI 4月原油期货收涨4.67%，报74.56美元/桶，2月26日收盘以来（连续三个交易日）累计上涨14.34%。布伦特5月原油期货收涨4.71%，报81.40美元/桶。

2.COMEX黄金期货跌3.98%，报5099.40美元/盎司。COMEX白银期货跌7.18%，报82.470美元/盎司。

3.动力电池领域因4月1日电池出口退税政策调整在即，仍存在 “抢出口”的预期；此外，储能行业在政策支持下持续向好且假期内美国关税 政策的调整预计将带来5%的关税减少，对碳酸锂的需求构成支撑。根据钢联数据，1月库存29800吨，还比累库。

4.上周全国鸡蛋周度均价持稳于每斤2.95元，结束此前连续下跌态势，价格进入阶段性筑底区间，波动趋于收敛。淘汰鸡市场表现强势，老鸡日度均价达5.3元，周内稳定运行，周均价亦上行至5.06元，上涨0.32元，创近年同期新高。库存压力仍处高位，生产端周均库存升至1.45天，增加0.26天；流通环节库存为1.29天，微增0.01天，显示节后渠道消化能力尚未有效恢复。

5.当前市场避险情绪将成为金价核心驱动，短期金价将维持高波动运行特征；中长期来看，国际局势的不确定性成为黄金价格的重要支撑，叠加全球央行持续购金与去美元化趋势深化，共同筑牢黄金中长期上涨基础。

6.节后焦煤供应恢复顺畅，需求铁水阶段性上方空间有限，供应恢复好于 需求，不过近期动力煤偏强，同时国际能源上涨，对焦煤下方起到托底 作用，短期焦煤现货或震荡运行。

7.钢联铁水日产量回升至233.3万吨。从驱动看，下游经过 春节期间消耗，厂内铁矿库存基本降至偏低水平，后续有一定补库需求 ，不过临近两会，河北部分钢厂有环保限产要求，铁水阶段性上方空间 有限，在需求预期一般的情况下，铁矿需求驱动有限。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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