商品期货晨报20260305

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年3月5日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500指数涨幅0.78%，报6869.50点。道指涨幅0.49%，报48739.41点。纳指涨幅1.29%，报22807.484点。欧洲STOXX 600指数收涨1.37%，报612.71点。

2.上证指数收报4082.47点，跌0.98%。深证成指收报13917.75点，跌0.75%。创业板指收报3164.37点，跌1.41%。  

3.美国10年期国债收益率涨2.69个基点，报4.0862%，最近三个交易日累计上涨14.88个基点。两年期美债收益率涨2.49个基点，报4.0843%。

4.国家统计局3月4日公布数据显示，2月制造业采购经理指数（PMI）49.0%，较上月下降0.3个百分点，跌破50%荣枯线；综合PMI产出指数为49.5%，同样较上月回落0.3个百分点。非制造业商务活动指数小幅回升至49.5%，较上月上升0.1个百分点，节日消费带动住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业景气度升至60.0%以上高位区间。制造业生产经营活动预期指数升至53.2%，较上月上升0.6个百分点，表明企业对节后市场复苏持乐观态度。

5.美国人力资源与薪酬巨头ADP周三公布的数据显示，2月美国私营部门新增就业岗位6.3万个，为去年11月以来最高水平。这一结果高于市场预期的5万个岗位。不过，1月数据被大幅下修，从2.2万下修至1.1万。

6.美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，2月服务业指数升至56.1，较上月跳涨2.3个点，超出所有经济学家预期，创下2022年年中以来最高水平。同日发布的ADP就业报告显示，2月美国企业新增6.3万个岗位，为去年7月以来最大增幅。

7.米兰周三表示，尽管美以袭击伊朗引发市场震荡，但仍应以25个基点幅度继续降息至中性水平，称劳动力市场仍需政策支撑。此番表态与多数官员的审慎立场形成对比，后者强调中东局势加剧不确定性，倾向于维持利率不变。油价上涨已令市场下调2026年降息预期。周五将公布的2月就业报告或成内部分歧走向的关键。

二、商品要点： 

1.WTI原油涨1.6%，布伦特原油涨0.7%。

2.COMEX黄金期货涨0.50%，报5149.20美元/盎司。COMEX白银期货涨0.15%，报83.600美元/盎司。

3.美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡受阻，地中海再添火药味。一艘俄籍LNG油轮在马耳他以南海域爆炸，被指遭无人机袭击，乌克兰疑为幕后主导。地中海已有三艘油轮受损，航运安全急剧恶化。双重冲击下，能源波动率OVX飙升至仅次于2020年负油价危机的高位，市场正为更大范围供应中断定价。特朗普虽承诺护航，但落地效力存疑。

4.中东冲突重击全球贵金属供应链：迪拜航班停飞致黄金跨境运输严重受阻，印度金价一周内从折价50美元迅速反弹至与伦敦价格持平。白银冲击或更甚于黄金，伦敦"受阻出口"积压加剧，分析人士警告，若局势延宕，亚洲供应缺口与价格溢价将难以避免。

5.据CCTV国际时讯，俄罗斯总统普京当地时间3月4日在接受俄媒采访时表示，当前石油、天然气的价格确实在上涨，这是对俄罗斯能源的限制以及美以对伊朗的侵略等因素叠加导致。而欧盟还要全面禁止从俄罗斯进口管道天然气和液化天然气。普京说，反正欧盟迟早要禁止进口俄气，不如俄罗斯主动给欧洲“断气”，停止向欧洲市场供应并转向新兴市场。

6.2026年1月印尼出口天然橡胶5.9万吨，同比减少4万吨，下降28%。另外，2026年1月印尼天然橡胶、混合胶二者合计出口11.5万吨，同比减少3.2万吨，下降22%。2026年1月日本进口天然橡胶5.9万吨，环比增加1.7万吨，增长40%，同比减少1.3万吨，下降18.8%。

7.沥青北方地区刚需略显平淡，部分地区雨雪天气对于刚需有所阻碍，市场多套利备货需求为主，高价资源入库积极性有所放缓，市场多低价询盘，炼厂供应相对稳定，个别地炼计划复产沥青；南方地区主力炼厂低价资源持续推涨，区内套利备货需求询盘为主，实际刚需仍显平淡。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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