商品期货晨报20260319

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年3月19日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500跌幅1.36%，报6624.70点。道指跌幅1.63%，报46225.15点。纳指跌幅1.46%，报22152.421点。欧洲STOXX 600指数收跌0.70%，报598.25点。

2.上证指数收报4062.98点，涨0.32%。深证成指收报14187.80点，涨1.05%。创业板指收报3346.37点，涨2.02%。

3.美国10年期基准国债收益率涨6.65个基点，报4.2650%。两年期美债收益率涨9.93个基点，报3.7729%。

4.美国劳工部公布周三的数据显示，2月PPI同比上涨3.4%，高于市场预期的3.0%，较前值2.9%明显加速；环比上涨0.7%，为2025年7月以来最大单月涨幅，大幅超出预期的0.3%，前值为0.5%。核心PPI（剔除食品和能源）同比上涨3.9%，高于预期的3.7%及前值3.6%；环比上涨0.5%，同样超出预期的0.3%，前值为0.8%，双双创2025年1月以来最高纪录。

5.数据显示，霍尔木兹海峡油轮通行量从战前日均约100艘骤降至约2艘，约400艘仍被困，少数船只能贴着伊朗海岸线通过。美军动用多枚2.7吨级钻地炸弹，对霍尔木兹海峡沿岸伊朗导弹阵地实施打击。

二、商品要点： 

1.WTI原油期货在电子交易盘涨至100美元/桶整数位心理关口，涨幅在纽约收盘之后超过4%。布伦特原油期货价格在电子交易盘涨穿110美元/桶。

2.COMEX黄金期货跌3.72%，报4821.90美元/盎司。COMEX白银期货跌5.53%，报75.515美元/盎司。

3.美国柴油价格本周突破每加仑5美元，触及俄乌冲突爆发后的最高水平。伊朗遭到攻击引发的原油市场震荡，正通过柴油这一工业经济的核心燃料，向更广泛的实体经济传导。问题的根源在于原油品质的结构性错配。美国虽是全球最大产油国，但本土页岩油以轻质油为主，适合炼制汽油；而生产柴油等馏分油所需的重质原油，主要来自波斯湾、委内瑞拉及加拿大。

4.美以对伊军事行动进入第19天，中东能源设施遭袭风险骤然升级。在本国重要气田遭到以色列袭击后，伊朗宣布全力打击美国相关石油设施，并将沙特、阿联酋和卡塔尔三国的能源设施列为合法打击目标，相关设施随即启动紧急疏散。

5.目前LME铝仓库库存接近历史低位，且现有库存中约一半为俄罗斯原产铝，并非西方买家的首选交货品。美国已对铝加征50%关税，欧洲和美国均是净进口国，两个市场都在加剧争夺有限供应。

6.美银当前对铜的基准预测是2026年赤字45.3万吨，均价13187美元/吨（约5.98美元/磅）。如果非洲铜因硫磺断供而全年减产，赤字将扩大至约140万吨，理论上支撑铜价再涨约40%。

7.锌方面，伊朗Mehdiabad矿山每年向中国冶炼厂供应约10万吨精矿，这部分供应现在面临风险。不过美银也明确指出，持续高油价对金属需求有明显的抑制效应——供需两侧的压力方向相反，走势存在不确定性。

8.战争以来农产品整体走高，但尿素在各地先涨了30%—40%，明显跑赢谷物与油籽。原因有两条：一是海湾地区贡献全球约三分之一的尿素出口，且运输要穿越霍尔木兹；二是氮肥生产对天然气高度敏感，氨/尿素链条中天然气成本占比可达60%—80%。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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