商品期货晨报20260703

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年7月3日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500收平，报7483.24点，本周累计上涨1.76%。道指涨幅1.14%，报52900.07点，突破6月30日所创收盘历史最高位，本周累计涨1.76%。纳指跌幅0.80%，报25832.672点，本周累计涨1.97%。欧洲STOXX 600指数收涨1.41%，报648.35点，突破6月30日所创收盘历史最高位。

2.上证指数收报4028.90点，跌2.03%。深证成指收报15498.81点，跌3.85%。创业板指收报4017.27点，跌5.71%。

3.美国10年期基准国债收益率涨0.40个基点，报4.4832%。两年期美债收益率跌3.73个基点，报4.1371%。

4.美国劳工统计局公布数据显示，6月非农就业人口仅增加5.7万人，约为市场预期11.3万人的一半，亦远低于5月修正后的12.9万人（初值为17.2万人）。与此同时，4月和5月数据合计下修7.4万人，显示此前数月的就业强势存在明显高估。数据公布后，市场迅速重新定价美联储政策路径。短期利率期货大幅上涨，市场对美联储加息的押注明显收缩，加息时点预期从此前的10月推迟至12月。

5.欧洲央行行长拉加德周四表态认为欧洲央行上月决定加息是正确的。目前国际油价大跌，欧元区通胀增速放缓超预期，欧央行内部就是否需要进一步加息意见分裂。拉加德表示，供应冲击仍在向经济其他领域传导，不过尚未出现所谓的“第二轮效应”。

6.外资6月净抛售日本债券达3.12万亿日元，创三年新高；同日十年期国债标售投标倍数降至3.13，现疲软信号。20年期国债收益率一度上行11个基点至3.775%，30年期收益率上行7个基点至4.025%，各期限品种均承受明显抛压。

二、商品要点： 

1.WTI 8月原油期货收涨0.16%，报68.69美元/桶。布伦特9月原油期货收涨0.32%，报71.80美元/桶。

2.现货黄金涨2.30%，报4123.21美元/盎司。现货白银涨3.04%，报60.9430美元/盎司。

3.霍尔木兹海峡的战后管理问题已成为美伊和谈中最具爆炸性的核心议题之一。这一水道战前承载全球约五分之一的石油和液化天然气供应，而当前的磋商拉锯，将直接影响全球能源市场的长期稳定预期。

4.美元信用和金融属性，如今同时熄火，短期金价仍面临逆风。AI资本开支取代财政刺激，削弱了黄金配置逻辑。7-8月财报季是转机窗口——若存储涨价而开支计划未同步上修，市场将交易“AI见顶”，黄金有望迎来阶段性机会。

5.聚乙烯醇供应端现货供应充裕，下游用户刚需采购，新单跟进不足，持货商积极让利出货，低价货源仍有商谈空间，短时内暂无向好预期，预计短线市场价格或仍存下行空间。

6.随着市场价格持续回落，甲醇下游盈利空间逐步修复，叠加上游企业采取限产保价举措，行情存在止跌企稳预期；但整体供需基本面偏弱，同时面临进口货源集中到港带来的冲击，后市行情大概率维持偏弱震荡运行。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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