商品期货晨报20260724

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年7月24日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500跌幅1.21%，报7408.30点。道指跌幅0.97%，报51711.65点。纳指跌幅2.15%，报25137.692点。欧洲STOXX 600指数收跌1.18%，报639.27点。

2.上证指数收报3876.78点，涨0.25%。深证成指收报14123.31点，涨0.44%。创业板指收报3575.52点，涨0.25%。

3.美国10年期国债收益率涨4.27个基点，报4.6972%。两年期美债收益率涨5.35个基点，报4.3512%。

4.特朗普称，美军已“完全准备就绪”，若他要求，以色列“两分钟内”就会加入行动，但美方无需他人协助，若以方参与将面临“后果”；伊朗“想要谈判”，但他认为伊方目前未准备好达成协议。伊朗军方据称已针对美国可能的新袭击准备多种应对方案。据报道，伊朗尚未接受最新提出的停火方案，调解方在努力，伊方不配合；伊朗本月曾向也门胡塞武装空运伊军方人员及导弹等装备。

5.中东局势升级重燃能源通胀担忧，欧美国债收益率全线攀升，十年期德债收益率创2011年来新高，十年期美债逼近4.69%。市场迅速重定价利率路径，欧央行周四决议预计按兵不动，但分析师认为不排除意外加息可能，美联储明年3月前至少加息两次的押注升温。

二、商品要点： 

1.现货黄金跌1.96%，报4049.48美元/盎司。现货白银跌3.60%，报57.5967美元/盎司。

2.WTI 9月原油期货涨幅6.17%，报92.19美元/桶。布伦特9月原油期货收涨7.04%，报100.69美元/桶。

3.胡塞武装参战令霍尔木兹海峡与曼德海峡两大能源咽喉同步承压。RBC警告，若冲突全面升级，油价或突破2022年128美元高点，最坏情形甚至挑战2008年146美元历史峰值；高盛亦预计，持续航运中断下四季度油价或升破120美元。

4.黄金自2月底累跌约22%，但技术面周线RSI逼近超卖区域，日线出现底背离，楔形结构蓄势待发。宏观层面，美联储政策路径不明，实际利率存在下行可能，均对黄金构成潜在利好。股市风险溢价不足，进一步凸显黄金对冲价值。但逼空行情能否启动，仍待政策信号明朗。

5.聚乙烯醇供应端开工负荷平稳，成本端支撑持续走强，生产企业低价惜售。下游需求端按需询盘，持货商随行就市出货，关注货源流向及市场人士心态变化，预计短线市场持稳观望盘整。

6.隆众统计，7月17日当周道路改性沥青开工率为23.5%，环比回落1%；华东地区（除山东）改性沥青出货量录得0.672万吨，连续3周回落。短期来看，沥青绝对价格依旧围绕成本端浮动，关注地缘层面的消息。对于当下基本面还是处于供需双弱结构，库存起到价格支撑。美伊地缘主导下，沥青盘的投机属性相对克制，如若地缘出现缓和，BU溢价出清也能对比出一定的安全性。

7.国内豆粕现货市场价格上涨，其中天津市场3050元/吨， 涨20元/吨，山东市场2980元/吨，涨20元/吨，江苏市场2970元/吨，涨20元/吨，广东市场2980元/吨，涨20元/吨。期货方面，截至收盘连粕主力合约报收于3146元/吨，涨8元/吨，持仓200.68万手，日减仓3.33万手。 成交方面，全国主要油厂豆粕成交14.62万吨。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

免责声明

1.本报告仅供海航期货股份有限公司（以下简称"本公司"）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

2.作者保证报告所采用的信息、数据均来自合规渠道（华尔街日报公开新闻），作者不对信息、数据的准确性、完整性、可靠性或最新性作任何保证。本报告的分析逻辑基于作者的专业理解，力求独立、客观、公正、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。且仅反映报告发布当日的判断，作者有权在不发出通知的情形下做出修改。作者不能保证市场变化准确反映在本报告中。

3.任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不向投资者做获利保证，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

4.本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“海航期货交易咨询部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

5.服务内容为风险等级为C3及以上的客户开通，若您的风险等级为C3及以下，对于以上内容，仅供您了解市场，不构成对您服务内容的提供。