商品期货晨报20251117

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年11月17日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500跌0.05%，报6734.11点，全周累涨0.08。道指跌0.65%，报47147.48点，全周累涨0.34%。纳指涨0.13%，报22900.589点，全周累跌0.45%。欧洲STOXX 600指数收跌1.01%，报574.81点，全周累涨1.77%。到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.15%，日内升约3个基点，全周累计升约5个基点；两年期美债收益率约为3.61%，日内升约2个基点，全周累计升约5个基点。

2.沪指跌0.97%，报3990.49点。深证成指跌1.93%，报13216.03点。创业板指跌2.82%，报3111.51点。

3.国家统计局发布数据，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.9%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.17%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%。

4.国家统计局公布数据显示，10月份，社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%，环比增长0.16%。其中，除汽车以外的消费品零售额42036亿元，增长4.0%。1—10月份，社会消费品零售总额412169亿元，增长4.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额372160亿元，增长4.9%。

5.房地产景气指数继续下滑。1—10月，全国房地产开发投资73563亿元，同比下降14.7%；新建商品房销售面积71982万平方米，同比下降6.8%，10月末，商品房待售面积75606万平方米，环比减少；房地产开发企业到位资金78853亿元，同比下降9.7%。

6.美国劳工部统计局（BLS）表示11月21日则发布9月实际薪资等数据。美国劳工部长表示，不确定劳工统计局是否能发布10月份消费者物价指数。美国商务部则称，11月26日公布10月份个人收入、支出及PCE价格指数。

二、商品要点： 

1.WTI 11月原油期货收涨2.39%，报60.09美元/桶，全周累涨约0.57%；布伦特12月原油期货收涨2.19%，报64.39美元/桶，全周累涨约1.19%。

2.COMEX 12月黄金期货收跌约2.4%，报4094.2美元/盎司，全周累涨约2.1%。COMEX 12月白银期货收跌约4.7%，报50.686美元/盎司，全周累涨约5.3%。

3.钢铁和水泥产量增速下滑，10月粗钢产量同比下降12%至7200万吨，1-10月的累计产量比去年同期下降3.9%，目前粗钢产量已连续五个月下降。水泥产量也有所下滑，10月粗钢产量同比下降15.8%，1-10月累计下滑6.7%

4.棕榈油需求疲软，库存上升，同时国际原油亦偏弱。棕榈油下方空间或再次打开。最近一个月，棕榈油港口库存累计增加5.8万吨，增加幅度为9.98%。从年度来看，棕榈油库存较去年同期增加23.84%。目前我国三大油脂总库存为239万吨，库存累积压制盘面价格。此外，棕榈油基差为负，现货对期货处于贴水状态，基本面处于现货走势弱，近月期货合约受压的氛围，远月受减产和低库存预期作用的影响，阶段有利于反套操作。

5.钢材消费进入淡季，钢厂高炉检修增加，铁水产量整体下滑，对焦炭支撑减弱，焦煤供应受安监、环保和 "反内卷" 等政策影响，产量释放受限。虽然蒙古国焦煤进口量有所增加，但整体供应依然偏紧，为焦炭价格提供了坚实的底部支撑。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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