商品期货晨报20251118

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年11月18日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500跌0.92%，报6672.41点。道指跌1.18%，报46590.24点。纳指跌0.84%，报22708.075点。欧洲STOXX 600指数跌0.54%，报571.68点。到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.14%，日内降约1个基点；两年期美债收益率约为3.61%，持平上周五。

2.沪指跌0.46%，报3972.03点，深证成指跌0.11%，报13202点，创业板指跌0.2%，报3105.2点。

3.财政部公布数据显示，1—10月，全国一般公共预算收入186490亿元，同比增长0.8%。其中，全国税收收入153364亿元，同比增长1.7%；非税收入33126亿元，同比下降3.1%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入81856亿元，同比下降0.8%；地方一般公共预算本级收入104634亿元，同比增长2.1%。印花税3781亿元，同比增长29.5%。其中，证券交易印花税1629亿元，同比增长88.1%。 

4.日本政府公布的最新数据显示，日本第三季度GDP环比折年率萎缩1.8%，优于市场预期的2.5%降幅，但与第二季度1.6%的增长形成鲜明逆转。从环比来看，GDP萎缩0.4%，同样好于-0.6%的预期值，而前一季度的增幅为0.5%。

5.由于市场对日本财政状况的担忧再度加剧，日本长期国债周一遭遇猛烈抛售，推动20年期国债收益率升至二十五年来的最高点。与此同时，30年期国债收益率上涨5个基点至3.26%，40年期国债收益率上涨5.5个基点至3.6%。

二、商品要点： 

1.WTI 12月原油期货收跌0.30%，报59.91美元/桶；布伦特1月原油期货收跌约0.3%，报64.20美元/桶。

2.COMEX 12月黄金期货收跌0.48%，报4074.5美元/盎司。LME期铝收跌约1.6%，报2814美元/吨。

3.百川盈孚数据显示，多种锂电池材料价格上涨。其中，碳酸亚乙烯酯、六氟磷酸锂、电解液价格较上一工作日分别上涨23.26%、5.93%、4.93%。在当前库存去化、储能需求超预期背景下，锂电池多环节呈现涨价潮，产业链景气度多上行。

4.国内制糖成本约5600—5800元/吨，叠加糖浆进口关税上调（部分缓解低价冲击）。严控糖浆及预混粉进口、储备糖投放节奏等政策或阶段性稳价。春节前备货或短期提振现货，但中长期供应过剩格局难改。

5.根据Mysteel调研了解，几内亚某新铝土矿区生产顺利，出口手续已经齐备，该矿山年化产能约1000万吨。叠加前期Nimba矿业恢复发运港口现货，且市场普遍对Axis矿区将于年底左右复产存在预期，几内亚进口铝土矿发运量将有进一步提升空间。

6.隆众资讯数据显示，截止到2025年11月17日，国内纯碱厂家总库存165.17万吨，较上周四下降5.56万吨，下降3.26%。其中，轻质纯碱76.99万吨，环比降3.03万吨，重质纯碱88.18万吨，环比下降2.53万吨。

7.据2025年11月10日至11月16日Mysteel全球铁矿石发运总量3516.4万吨，环比增加447.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2908.7万吨，环比增加360.1万吨。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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