商品期货晨报20251119

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年11月19日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500跌0.83%，报6617.32点。道指跌1.07%，报46091.74点。纳指跌1.21%，报22432.845点。欧洲STOXX 600指数跌1.76%，报561.62点。到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.11%，日内降约3个基点；两年期美债收益率约为3.57%，日内降约4个基点。

2.沪指跌0.81%，报3939.81点，深证成指跌0.92%，报13080.49点，创业板指跌1.16%，报3069.22点。

3.据美国劳工部网站显示的历史申请数据，在截至10月18日当周，首次申请失业救济人数总计23.2万人。这是自本月初政府停摆以来，外界首次得以窥见这一关键的劳动力市场高频指标。

4.日本债市因担忧高市早苗政府将推行大规模财政扩张计划而遭遇抛售潮，40年期收益率飙升至2007年来新高，20年期和30年期收益率也分别上涨至少4个基点。日元跌破155的关键心理关口，日经225指数收盘下跌3.2%。市场预计刺激规模将超预期，执政党内部甚至施压要求25万亿日元的补充预算。

5.高盛资产管理发布了2026年投资展望报告。报告认为，2026年各主要市场的央行政策或走向分化。鉴于劳动力市场疲软，预计美联储在2026年可能降息两次。

二、商品要点： 

1.WTI 12月原油期货收涨1.39%，报60.74美元/桶；布伦特1月原油期货收涨1.07%，报64.89美元/桶。

2.COMEX 12月黄金期货收跌0.2%，报4066.5美元/盎司。LME期铝收跌1.2%，报2780美元/吨。

3.印度10月黄金进口额较去年同期的49.2亿美元大幅增长，增幅接近200%，创下历史新高，预计推动该国商品贸易逆差扩大至创纪录的417亿美元。评级机构ICRA Research警告，印度本财年第三季度经常账户逆差占GDP比率可能扩大至2.4%-2.5%。

4.浮法玻璃需求疲态延续，拖累业者信心，多数中下游拿货维持刚需，几无主动备货意愿，目前全国库存较去年同期偏多，多数企业库存有一定压力，当下操作围绕出货为主，因此不排除今日小部分企业存以价换量想法，多数持稳观市，整体价格偏弱运行。

5.短期苹果价格高位运行的概率较大。冬季是苹果的消费旺季，时令水果逐渐退出市场，替代效应大幅减弱；另外，新果开始有效供应市场，并且临近圣诞节和元旦，节日提振效应明显，利好苹果需求恢复。苹果期货盘面可能出现近强远弱的局面。

6.鸡蛋全国主流价格部分地区止跌回稳。今日东北辽宁价格下落、吉林价格下落，黑龙江蛋价稳定，山西价格以稳为主、河北价格以落为主；山东主流价格多数稳定，河南蛋价格稳定，湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格以稳为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整 ，走货一般。

7.乌克兰对俄罗斯炼油厂的袭击将减少俄罗斯成品油出口量。美国财政部表示，美国对俄罗斯石油公司以及卢克石油公司实施的制裁已经对俄罗斯的石油收入造成了影响；预计这些制裁会逐渐抑制俄罗斯的石油出口量。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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