商品期货晨报20251121

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年11月21日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500跌1.56%，报6538.76点。道指跌0.84%，报45752.26点。纳指跌2.16%，报22078.048点。欧洲STOXX 600指数涨0.40%，报563.94点。债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.08%，日内降约6个基点；两年期美债收益率约为3.53%，日内降约6个基点。

2.沪指跌0.4%，报3931.05点，深证成指跌0.76%，报12980.82点，创业板指跌1.12%，报3042.34点。

3.中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年10月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。今年迄今，LPR仅进行一次调降，5月5年期和1年期LPR利率均下调10基点，随后连续第六个月维持不变。

4.美国9月非农就业人口增长11.9万人，是预期5.1万的两倍多，但与此同时，8月份新增就业人数从增长2.2万人下修2.6万，至减少0.4万人，7月和8月非农就业人数合计下修3.3万人，也延续了今年“持续向下修正”的模式。

5.美国9月失业率4.4%，高于预期和前值4.3%，为2021年10月以来最高，主要因为黑人失业率上升。

6.美国9月平均每小时工资同比增长3.8%，预期为持平前月的3.7%。环比0.2%低于预期，涨幅较前月的0.3%小幅收窄。

二、商品要点： 

1.WTI 12月原油期货收跌0.50%，报59.14美元/桶；布伦特1月原油期货收跌0.20%，报63.38美元/桶。

2.COMEX 12月黄金期货收跌0.56%，报4060美元/盎司。LME期锌收涨约1.2%，报3016美元/吨。LME期镍收跌约1%，报14501美元/吨。

3.昨日液化气华南主营炼厂主稳出货，码头成交多有推涨，但下游接受度不高，主销区珠三角出货一般，情绪多有观望，加之国际市场转跌，预计今日市场或回归谨慎，潮汕量紧走势偏强运行。

4.PTA供应端有缩量预期，平衡表去库扩大，然油价持续走弱，外围缺乏持续性驱动，终端表现不温不火，下游采购积极性受阻，短期PTA现货市场维持震荡格局。

5.当前郑棉周度出口销售数据显示下游需求强劲，支撑ICE美棉底部价格；郑棉延续区间震荡行情，基本面仍存矛盾。现货方面，近日下游纺企刚需补货，市场交投氛围一般，预计近期棉花市场震荡偏弱运行。

6.当前上下游产业链盈利表现整体偏弱，供应端暂无明显收缩迹象，在缺乏实质性利好因素支撑的背景下，市场行情仍将延续底部震荡磨底态势。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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