每周市场分析及品种关注20251205
国内期市每周市场分析报告
数据期（2025.11.28 15:30-2025.12.5 15:30）
海航期货交易咨询部
证监许可【2012】118号
2025年12月5日星期五
特别声明：本报告仅供参考，不作为投资建议，期市有风险，请谨慎研判，如据此操作，风险自担
（风险警示书详见尾页）
一、宏观分析
1、宏观经济数据
1）本期海内外已公布的主要经济数据对国内商品期市整体影响。
图1、本期海内外已公布的主要经济数据影响
来源：iFinD、海航期货交易咨询部
2）、本期11月29日-12月5日公开市场上，人行累计逆回购到期15118亿元，逆回购6638亿元，MLF到期0亿元，投放0亿元，票据到期0亿元，票据发行0亿元，国库现金定存发行0亿元，国库现金定存到期0亿元，本期累计净回笼8480亿元，今年累计净投放11616亿元，维持6年来同期的净投放次高水平。
图2、公开市场每周资金净投放情况
来源：iFinD
图3、近6年资金当年累计净投放季节性表现（今年截至12月5日）
来源：iFinD、海航期货交易咨询部
2、未来宏观因素潜在影响
1）、未来值得关注的全球各国主要经济指标及部分预期：
12月5日周五，欧元区三季度GDP环比终值（预计持平）；美国9月PCE物价指数同比（预计低于前值）、实际个人消费支出环比（预计高于前值）、个人收入环比（预计高于前值）、10月耐用品订单终值、12月密歇根大学消费者信心指数初值（预计高于前值）；
12月6日周六，美国10月消费信贷变动（预计高于前值）；
12月7日周日，中国11月外汇储备；
12月8日周一，日本三季度实际GDP环比终值（预计低于前值）；美国9月营建许可终值、10月零售销售、进出口价格指数、PCE物价指数、零售销售、个人消费支出与收入；中国11月进出口、贸易帐；
12月9日周二，澳洲央行利率（预计持平）；中国11月货币供应、1-11月新增人民币贷款、社会融资规模增量；美国三季度非农生产力、11月NFIB中小企业乐观指数、10月JOLTS职位空缺；
12月10日周三，日本11月国内企业物价指数；中国11月CPI；美国三季度劳工车成本指数（预计持平）、10月批发库存终值、批发销售；加拿大央行利率（预计持平）；
12月11日周四，美国11政府预算、美联储利率（预计下降25个基点）；日本四季度BSL大型制造业信心指数；美国10月耐用品订单；
12月12日周五，美国三季度家庭净值变动；日本10月工业产出终值、设备利用指数；英国10月三个月GDP；
12月15日周一，日本四季度短观大型非制造业前景指数、判断指数、制造业前景指数、判断指数；中国1-11月全国房地产开发投资、城镇固定资产投资、规模以上工业增加值、社会消费品零售总额；美国9月商业库存、10月营建许可初值、新屋开工、营建支出、11月JOLTS职位空缺、12月纽约联储制造业指数、NAHB房产市场；欧元区10月工业产出；
12月16日周二，日本12月服务业、制造业、综合PMI初值；英国11月失业率；欧元区12月PMI初值、12月ZEW经济景气指数；美国11月失业率、非农就业人数、设备使用率、平均每销售工资、工业产出；
12月17日周三，日本11月核心机械订单、进出口同比、商品贸易帐；英国11月零售销售、CPI；欧元区11月CPI终值；
12月18日周四，欧洲央行利率；美国12月费城联储制造业指数、三季度经常帐、11月CPI；
12月19日周五，美国12月堪萨斯联储制造业综合指数、10月长期资本、国际资本净流入；日本11月CPI、日本央行利率；美国12月密歇根大学消费者信心指数终值、11月成屋销售（预计高于前值）；
12月20日周六，美国9月批发库存环比终值、批发销售环比、10月新屋销售；
2）、未来宏观预期因素对商品的潜在影响
图4、未来国内外主要经济数据部分预期的影响
来源：iFinD、海航期货交易咨询部
在本期海内外有主要影响的经济数据中：
对商品起到支撑的有：美国进口物价指数同比(%),欧元区PPI环比(%),欧元区CPI环比(%),美国挑战者企业裁员人数,美国扣除运输的工厂订单环比(%),欧元区核心CPI环比(%),等等
对商品产生压力的有：美国ISM非制造业物价指数,美国进口物价指数环比(%),欧元区PPI同比(%),美国出口物价指数环比(%),美国ISM制造业新订单指数,等等
综合资金净回笼，当前和预期对商品构成支撑。
二、国内期货市场分析
1、本期期货市场整体情况，截至2025年12月5日全天收盘，本期整个期市单边持仓市值降至46535.55亿元（注：本报告暂不含多晶硅、铸造铝合金、纯苯、丙烯和双胶纸、铂、钯数据），净流入单边持仓市值约1915.86亿元，为第1期，近乎异常；其中商品第2期净流入 1066.11亿元，正常；金融第1期净流入单边市值849.75亿元，正常；除有色流入异常外，其余各子版块资金流动均正常，详细情况见下表：
表1、本期国内期货市场板块资金出入情况
来源：海航期货交易咨询部
净流入前5品种：由上一期的白银、黄金、铜、碳酸锂、锡，更新为铜、沪深300、中证1000、中证500、铝；
净流出前5品种：由上一期的中证1000、10债、沪深300、中证500、2债，更新为碳酸锂、棕榈油、30债、玻璃、锰硅；
简析：本期整个市场资金大幅回流，金融和商品均流入，其中有色异常流入，本周龙头品种中股指全面回流，资金青睐有色，而长期国债流出明显，反映资金风险偏好增强。
2、本期异动情况
表2、本期国内期市品种异动情况
来源：海航期货交易咨询部
3、技术方向
本期技术乐观品种由上期的13个降至9个，谨慎品种由上期的24个增至27个，观望品种由上期的38个增至39个，截至2025年12月5日全天收盘，本期我们对国内期货市场整体技术倾向为第4期看涨，本期市场整体价格指数变化2.24 %，22期移动均值为1.02%，本期涨跌幅正常。
三、本期我们对品种跟踪的一览表（冷门品种请忽略）
表3：本期各品种技术方向及同期价格涨跌情况
来源：海航期货交易咨询部
（风险提示：上述涉及品种的所有判断均是基于我们自设的量化模型，存在数据、计算与实际结果偏差的风险，仅供参考，不作为任何暗示及建议，请谨慎研判，如据此操作，风险自担。 ）
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