商品期货晨报20251208

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年12月8日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普涨0.19%，报6870.40点；道指涨0.22%，报47954.99点；纳指涨0.31%，报23578.13点，全周分别累涨0.31%、0.5%、0.91%。欧洲STOXX 600指数跌0.01%，报578.77点，全周累涨0.41%。到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.14%，日内升约4个基点，全周累计升约13个基点；两年期美债收益率约为3.56%，日内升约4个基点，全周累计升约7个基点。

2.沪指涨0.70%，报3902.81点。深证成指涨1.08%，报13147.68点。创业板指涨1.36%，报3109.30点。

3.截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%。中国11月末黄金储备报7412万盎司（约2305.39吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第13个月增持黄金。

4.美国9月PCE物价指数环比上涨0.3%，与预期和前值持平；同比上涨2.8%，预期2.8%，前值2.7%。9月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，与预期和前值持平；同比上涨2.8%，彭博社调查预期为2.8%，道琼斯调查预期为2.9%，前值2.9%。9月个人收入超预期，支出低于预期。

5.密歇根大学公布的数据显示，12月消费者信心初值指数从11月的51升至53.3。美国12月密歇根大学1年通胀预期初值4.1%，预期和前值4.5%；5年通胀预期初值3.2%，预期和前值3.4%。人们对个人财务和就业市场的看法有所好转。

6.印度储备银行（RBI）周五降息25个基点并宣布万亿卢比债券购买计划，在通胀跌至历史低点之际为经济注入流动性。央行行长Sanjay Malhotra表示，此举旨在应对美国高关税威胁，并支撑卢比——今年亚洲表现最差的货币。本次利率决议中，印度央行货币政策委员会一致决定将回购利率从5.50%下调至5.25%，这是六个月来首次降息。同时，央行将在本月购买价值1万亿卢比（110亿美元）的债券，并进行50亿美元的外汇掉期操作。

二、商品要点： 

1.WTI 1月原油期货收涨0.69%，报60.08美元/桶，全周累涨约2.6%；布伦特2月原油期货收涨0.77%，报63.75美元/桶，全周累涨约2.2%。

2.COMEX 2月黄金期货收平，报4243美元/盎司，全周累跌约0.3%。COMEX 3月白银期货收涨2.72%，报59.053美元/盎司，全周累涨约3.3%。

3.LME期铜收涨近1.5%，报11620美元/吨，全周累涨近3.9%。LME期钴收涨逾1.4%，报52220美元/吨，全周累涨约7.5%。

4.彭博新能源财经周四报告显示，铜市场将在明年进入结构性短缺，且未来十年供应缺口将在强劲需求和受限供应的双重作用下持续扩大。作为管道、电力电缆和电动汽车的关键材料，铜价今年在伦敦金属交易所已累计上涨超过30%。

5.液化气周末华南市场稳中局部小跌，市场供应虽无明显压力，但亦未出现紧缺，而下游需求表现平淡，业者多持观望心态，加之近期到船陆续补充，预计今日市场稳中存跌。

6.聚丙烯成本压力持续，场内供应较前期略有收缩，企业意向挺价，然粉粒价差有所收窄对市场有一定压制，加之终端对高价采意愿偏弱，预计本周市场僵持整理。

7.贵金属市场主要关注美国货币政策预期，市场对于12月降息的预期概率从11月中下旬的约50%升至近90%，成为推动金价上涨的主要动力。

8.近期原油市场走势震荡，地缘风险持续，俄乌和谈预期仍未达成一致，支撑原油风险溢价。但供应端存在压力，IEA预测2026年全球石油市场将出现结构性的供应过剩状态，对油价中枢构成持续下移压力。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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