商品期货晨报20260326

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2026年3月26日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500涨幅0.54%，报6591.90点。道指涨幅0.66%，报46429.49点。纳指涨幅0.77%，报21929.825点。欧洲STOXX 600指数收涨1.42%，报587.49点。

2.上证指数收报3931.84点，涨1.30%。深证成指收报13801.00点，涨1.95%。创业板指收报3316.97点，涨2.01%。

3.美国10年期国债收益率跌3.76个基点，报4.3223%。两年期美债收益率跌0.82个基点，报3.8852%。

4.美伊冲突进入外交与军事并行的高度紧张阶段。美国一手递出15点停战方案、一手加速向中东增兵，时间节点与特朗普最后期限高度重合。伊朗则向调解方表示"不想再次被愚弄"，拒绝接受特朗普特使，并警告霍尔木兹海峡能源通道将承压。伊朗军方发言人直言：美国人在和自己谈判。

5.伊朗外长阿拉格齐表示，伊方致力于实现全面停战而不仅仅是暂时停火。霍尔木兹海峡对所有人开放，船只可以安全通过，但正在交战的国家不在考虑之列。非敌对船只在与其协调后可安全通过霍尔木兹海峡。

6.拉加德表示，若当前能源成本飙升引发更广泛的通胀，央行将果断迅速行动。她强调，在充分掌握冲击规模与持续时间之前不会贸然行动，但如有必要，将在任何会议上调整政策，实现中期2%通胀目标的承诺是无条件的。

7.美国2月进口价格环比上涨1.3%，创2022年3月以来最大单月涨幅，同比涨幅达1.3%，为2025年2月以来最高水平。剔除石油后，进口价格环比仍上涨1.2%，创2022年1月以来新高，价格压力已从能源向更广泛商品领域蔓延。出口价格同步飙升1.5%，创2022年5月以来最大涨幅。

二、商品要点： 

1.周四亚洲市场早盘，WTI原油日内涨幅1%，报91.32美元/桶。纽约尾盘，

2.COMEX黄金期货涨2.27%，报4534.90美元/盎司。COMEX白银期货持平，报71.280美元/盎司

3.延布的原油出口量短短两周多时间内翻了一倍。据测算，即使延布出口达到目标水平，也仅能弥补约一半的本月波斯湾出口损失，整体出口规模仍较冲突前低约200万桶/日。

4.自5月1日起禁止从俄罗斯出口超过100克的金条。俄罗斯副总理称其是更广泛打击影子经济行动的一部分。俄罗斯副财政部长指出，黄金正越来越多地成为非法交易中替代外汇的工具，助长资本外逃和洗钱活动。分析称，该政策将于5月1日生效，在此之前可能会出现一波黄金抛售潮。俄罗斯是全球主要黄金生产国，排名第二。

5.匈牙利总理欧尔班25日表示，鉴于经“友谊”输油管道向匈牙利输送原油持续受阻，匈牙利政府将逐步停止对乌克兰供应天然气。欧尔班当天在内阁例会前经由社交媒体发布视频说，乌克兰方面阻断该输油管道已多日，“只要乌克兰不供油，就别想从匈牙利得到天然气”。他还表示，乌方曾袭击与匈牙利南部供气线路相关的设施。

6.北方港（不包括黄骅港）煤炭库存为2663万吨，环比前一日增长1.1%，环比上周增长4.51%，较上月同期增长21.16%。曹妃甸港煤炭库存为1311万吨，环比前一日增长1.55%，环比上周增长5.98%，较上月同期增长15.71%。秦皇岛港煤炭库存为735万吨，环比前一日持平，环比上周增长2.51%，较上月同期增长50%。

7.根据最新政府数据，印度2025—26财年的棉花种植面积仅1,120万公顷，与2019—20财年的1340万公顷相比，下降了近五分之一。与此同时，2025—2026财年，印度水稻和玉米种植面积分别比2019—2020财年扩大了18.7%和64.7%，达到5,182万公顷和1,576万公顷。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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